基金讨论贴-第5部分
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3；银行；优点；大部分投资者都认为在银行买卖踏实；保本（绝对是误解）；缺点；基金业务只是银行中间业务的一小块；银行并不能很好的服务客户（没时间精力也不够专业）；银行一般只推荐货币市场基金债券基金或预期风险收益相对较低的基金；选择面窄。部分银行会推荐其自行托管的基金或参股的基金；非常不厚道（通常这样的基金业绩都不理想）
作者：ao4 日期：2006…10…13 20：31
作者：jnjdlw 回复日期：2006…10…11 22：29：20
感谢楼主
6月份才接触基金，买了交银稳健和易方达价值精选，表现不错，比存银行强多了。
最近又有50w存款到期，想买30w交银成长和20w南方稳健2号，是否可行？盼指导。
南方稳健2号前景不明朗，还是暂时不要买了，交银成长是新基金，或许在牛市行情里老基金长得会快一些。我推荐汇添富均衡增长，它最大的卖点是，自开放以来从没有跌进面值，基金经理张辉号称中国最会赚钱的基金经理。
作者：ao4 日期：2006…10…13 20：34
作者：dhfood2003 回复日期：2006…10…12 22：45：24
有几个问题请教大家：
1，一个基金系内部的基金转换是不是免费的啊！
2， 买基金的话是在高位买业绩较好的，还是选择一些净值还比较低的，有时候还是感觉业绩好的放心一点，但是净值确实很贵啊！
3，在网上申请的话费用都会低点吗？还是各个不同基金自己定出来的，
谢谢！
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1，股票转债券货币可能免费，债券货币转股票要添些钱。
2，这个问题我之前求教过大家，还没有很好的答案，初步认为是高净值的比低净值好。
3，是各个基金自己决定的，但通常会比券商银行低些（但不包括券商银行的隐形折扣）
作者：ao4 日期：2006…10…13 20：41
作者：骑着扫把的女巫 回复日期：2006…10…13 15：32：37
LZ；你好呀
我买了三只股票型基金：华银优选和华银88还有中金股票精选
一只货币基金：君得利一号
最近有点闲钱；可以放一年半到两年；想趁牛市在买点股票型基金；请给个推荐呀！谢谢哈
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现实生活中如果给客户做资产配置会询问很多问题，最基本的风险承受能力啊年龄啊婚姻状况什么的，总之问得越细资产配置就可能做得越成功。
在网络如果不问情况随便推荐你一个基金那未免有些不负责任，所以只能大致说一下我比较看好的几个，汇添富均衡增长，广发聚富，广发小盘，交银施罗德稳健，上投摩根阿尔法，，
作者：ao4 日期：2006…10…16 01：12
今天刚考了证券从业人员资格考试，晚上翻了这帖子一个多月以来的回复，实在很感谢大家对我的帮助，在和大家的交流过程中，进步比闭门造车快了很多。
作者：ao4 日期：2006…10…16 01：25
写了一篇《关于开放式基金资产配置的若干心得体会》，初稿已经完成，睡一觉醒来后修订一下，再贴上来向大家学习。
作者：ao4 日期：2006…10…16 21：53
关于开放式基金资产配置的若干心得体会
资产配置是为了降低非系统性风险及在控制风险的同时增加收益，下面是我实习三个月以来的一些心得体会。
一，“别把鸡蛋放在一个篮子里”，这句话非常有道理，意思是别把所有资产都集中在一个项目上，尽量地分散风险，降低不必要的损失。对于基金销售人员来说，这句话还蕴含另外一层含义，“别把客户放在一个基金里面”，客户是销售人员手中的财富，合理的配置客户就是在为自己合理地理财，在弱势有效市场里，短时间很难分辨一个基金真正的好坏，所以集中让大部分客户去认（申）购一个基金是非常危险的事情，一旦这个基金出了问题，我们的客户资源也会受到很大的牵连。
同时，我们也不需要太多个篮子，我国超过200个开放式基金里面，雷同的、类似的现象非常多，“成长”“价值”“小盘”“大盘”“先锋”“稳健”“行业”“主题”“风格”，虽然基金的名字各有不同，其实晨星把它们中的绝大多数都放在九宫格的大盘成长型里。拿最近的例子来看，南方稳健在第三季度的仓位平均超过95％，而且也非常不稳健，跌幅振幅惊人。
配置过多的基金会影响我们投资组合的精度和浪费大量的时间精力，我建议就配置三个基金，一个激进的股票型，一个温和的混合型，一个货币基金。
随便举个例子比如在股票型基金里我选择广发小盘，混合型里选择交银稳健，货币基金里选择嘉实货币。三个基金分别选择三个不同的公司可以分散风险（避免同一基金公司旗下交叉持股过于严重）。另外选择明星基金公司比选择明星基金重要得多，“花开数朵，只表一支”绝对不是什么好现象。
货币基金的作用有两点：防备不时之需和蓄水池。蓄水池是指暂时找不到合适的投资项目，为了不让资金闲置而投资流动性很强的现金替代工具――货币基金。另外在推荐未涉及过股市的客户来说，货币基金是个很好的诱导：活期的方便、定期的收益。需要的只是转变下观念，得到的却是实实在在的收益，比较容易让客户接受基金这个陌生事物，等客户接受货币基金之后一段时间再择机介绍下股票基金：良好的风险控制能力，夸张的高收益。只需多承担下有限的风险却能从2％的收益一下跳转到10％以上，非常有诱惑力。
二，可以把资产配置成核心非核心两块。核心资产的收益是可预见的稳定的，比如债券基金货币基金等，非核心资产就可以配置相对激进的刺激的。这样一来等于人工设置了一个保护垫，核心资产提供一个基础的固定收益，我们运用非核心资产的操作，进能增加收益，退也至少可以保本。
这里的核心非核心是相对的，是针对不同投资者的风险承受能力来界定的，很可能激进的投资者把小盘成长股票型基金作为核心资产，自己则操作非核心的权证。
不要畏惧高净值的基金，高净值是优秀历史业绩的表现，运作良好的老基金和新基金相比仿佛是刘翔和不知名的选手在比赛110米跨栏，你是愿意相信世界冠军还是无名新人，答案应该不难选择。
新基金和老基金相比我更愿意申购后者，新基金有近3个月的封闭期，严重限制了资金的流动性，另外没有历史业绩作为参考，仅看着大同小异的基金招募书，我很难下决定选择。如果客户实在难以放弃新基金的话可以建议等到封闭期结束再申购，或于还能碰上净值跌进1块的好事呢。
基金拆分没有实质性意义，无非是朝三暮四或者朝四暮三。同样的基金分红也不过就是把钱从左口袋拿出来又放回了右口袋。除了增加运营成本我看不到什么有利于投资者的好处。
指数基金对市场下跌完全没有抵御能力，在弱势有效市场里又远不及主动型基金涨得快。“抗跌能涨”一个都挨不上边，可以说是预期收益和预期风险严重不匹配的金融产品，在各大基金公司都强调自己投研团队强大足以战胜市场的同时，指数基金未免显得有些尴尬。
基金的净值变化基本上和大盘是正相关的，所以可以在每天15：00前一小段时间决定是否要申购基金，虽然规则是未知价法，可是这样操作能较大可能拿到更低些的净值。
三，以上所说主要集中在资产的初配置上，下面将讨论再配置。
基金再配置策略大约有以下三种：
1， 买入并持有
仿佛是种树，在初期的选种、翻土、施肥等工作都做好，接下来就是静心等着小树自己发芽。
这种操作方式，简单省心，给自己定了目标比如两年不动弹，然后严格地去执行。如果行情好可以得到相当不错的收益，如果是震荡市，那很可能坐一把电梯，最后又回到原点。
2， 恒定混合策略
保持初配置时核心资产和非核心资产比例固定。假设非核心资产市值上升，逆向操作，赎回市值超过固定比例的部分。同理当非核心资产市值下降时，申购低于固定比例的部分。
投资者在操作时难免会被恐惧和贪婪所困惑，贪婪波段操作所带来的超额收益又恐惧下跌所带来的损失。恒定混合策略可以很好的克服这一点。
其实恒定混合策略就是被动的波段操作，投资者严格按着策略去执行，那么每一次申购都会在相对低位而每一次赎回又会在相对高位。高抛低吸在这里被很好地体现出来。而且不要求投资者自信，只需要自制，放弃自己部分的选择权，仿佛是只会执行程序的机器。
在震荡行情里，恒定混合策略可以达到很好的效果，但是如果在单边上扬行情里，恒定混合策略难免会比买入并持有收益少很多。
3， 投资组合保险策略
和恒定混合策略正相反，投资组合保险策略强调马太效应：“凡有的，还要加给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来。”当非核心资产市值上升时，调高非核心资产的投资比例；当非核心资产市值下降时，调低非核心资产的投资比例。
投资组合保险策略能在配合核心资产最低收益的保证下，又不放弃获得超额收益的可能性。同时在单边下跌市场内可以有效减轻损失（排除缺乏流动性等极端情况）。适合强趋势市场环境。
作者：ao4 日期：2006…10…17 21：55
作者：笨笨闯江湖 回复日期：2006…10…17 21：07：28
基金与这么复杂吗，楼主讲得人晕。懂这么多不如买股票；了。我上次看电视一专家说买基金指着过往业绩好的买就行了，其他的没有什么特别要注意的啊
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最新贴的那一长段其实是给自己的小结，可能更多的是想写出来理清自己的投资思路。基金只是金融产品的一小块，但我想借机进入金融行业：）
大家都是拿自己的辛苦钱买的基金，在没有专户理财服务的前提下，自己懂多些总是好的。现实生活中，如果是我的客户，那我会细心专业地为他理财，社会分工明确了，客户自然会轻松很多。
作者：ao4 日期：2006…10…17 21：58
过往业绩很重要，但是光看它的话难免会发生错误，比如前几年嚣张的博时，今年就逊色的太多了。
另外，新基金公司，比如汇添富，几乎没有什么过往业绩，那是不是我们就不该关注它呢？
专家是既得利益集团的代言人，可能言辞未必中肯。
作者：ao4 日期：2006…10…17 22：00
作者：柳羽飞扬 回复日期：2006…10…17 21：23：37
我共持有易方达策略2号五万份，上投摩根成长先锋5万份，刚刚认购了9万份的银华富裕主题9万份！
在选择认购交银成长和银华是考虑了很长时间！
因为在网络上有人评论交银施罗德的分红不好，所以选择了银华的基金！
2003年就买过基金到现在，到现在收益已经超过100％了！
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分红可能不是关键所在，上投摩根就不分红，我看也蛮好。
作者：ao4 日期：2006…10…18 13：15
请教下为什么不建议购买银行系基金？
作者：ao4 日期：2006…10…18 22：12
刚查了下交银施罗德的网站，稳健果然是混合型的，股票资产占基金资产净值的35％…95％。
作者：ao4 日期：2006…10…18 22：15
这次交银成长和富国天合都有很大的疑问，10。1。以来，基金销售火爆，现在入市，很可能被吊死在天花板上。
市场贪婪的时候，我恐惧了。
作者：ao4 日期：2006…10…19 01：01
这段时间，基金平均认购期募集资金23亿。
可是，交银发了近70亿。
太大了。
作者：ao4 日期：2006…10…20 23：03
新基金不好，别认购了。没有历史业绩参考，要封闭，涨得慢，跌进净值心理压力大，总之想不出有什么好处。
作者：ao4 日期：2006…10…21 20：49
作者：柳羽飞扬 回复日期：2006…10…21 09：57：37
我在9月18日申购了5万份易方达策略2号，当时价值是1。024，到昨天已经涨到1。086了！
易方达的还真不错
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：）恭喜恭喜啊。
作者：ao4 日期：2006…10…21 20：56
作者：天涯风流 回复日期：2006…10…21 9：00：28
我也是今天才看到这个贴，可惜我１９号已经在银行熟人的劝说下买了２万老基金＂银华优质＂和３万新基金＂华宝先进＂．
麻烦你帮我分析一下．
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买了就别太担心了（买定并持有是个比较好的策略），明天银华有个基金经理见面会，听过后再说下对这基金的看法吧。
银行推荐的通常不是很好的基金（原因前文有叙述），可能你是在中国银行买的吧（主代销行和托管人，业绩会有指标的）。
作者：ao4 日期：2006…10…21 20：59
lixuxue 和 天涯风流 买的都是银华和华宝的基金，缘分啊。
到时候再看吧，不知道上投开放时市场是怎么样的，现在判断似乎不太负责任。
