基金讨论贴-第51部分
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图一是长盛债券的晨星风险评估，
cn。morningstar/fundtools/quicktake/risk。aspx？FundClassId=F020510080&；activetab=MorningstarRisk
图片的下面有一个“同类排名图”，显示长盛债券属于偏低基金风险组别里的高风险基金，我理解为矮个子里面的高个子。
图二是宝康灵活配置的晨星风险评估，
cn。morningstar/fundtools/quicktake/risk。aspx？FundClassId=F020240002&；activetab=MorningstarRisk
它的同类排名图显示它是高风险组别里的低风险基金，也就是高个子里的矮个子。
不知道说清楚了没有，我认为最高的矮个子也一定比最矮的高个子矮。好像很绕口啊：）
所以长盛的风险系数1。53要比宝康灵活配置的0。57风险小得多。
多加一段，关于晨星风险系数和夏普比率的差异：
夏普比率的原理是先通过杠杆的调整作用使得两只基金的风险水平相等，再对其进行比较。晨星的原理则是建立在投资者的风险偏好上的，在评级时认为投资者喜欢高的收益而厌恶风险，而不会考虑风险和收益是怎么结合的，所以晨星会奖励收益惩罚风险。
这两种方法我认为没有简单的高下之分，投资者应该联系起来看。
再多说一段，目前网络上对贝塔系数的了解不是很全面，一般认为贝塔系数是越小越好，这是片面的理解。
事实上贝塔系数反应的是基金收益相对于业绩比较基准的整体波动性（敏感性指标），牛市里贝塔系数是越大越好，比如1。5，说明业绩比较基准涨100点，基金涨150点。而在熊市里贝塔系数是越小越好，比如0。7，业绩比较基准跌100点，基金跌70点。
我们投资股票，主流的观点是基金面分析，一旦说什么技术派的仿佛被当成神棍一样的遭人鄙视，但是大多数朋友在投资基金的时候，却喜欢用技术派来分析，夏普、詹森、特雷诺、双贝塔、晨星风险系数什么的都是用数据说话，这不是一样很奇怪的事情吗？
附晨星帮助，里面有很多的名词解释：
cn。morningstar/Localization/CN/help/risk。html
最经典的夏普比率公式是＝（平均收益率－无风险收益率）/标准差。其中无风险收益率晨星用的是我国一年定期税后。
图一
图二
作者：ao4 日期：2007…04…24 01：44
作者：shierker 回复日期：2007…4…23 22：50：18
从来都潜水的，但楼主人太好，不冒个泡实在过意不去。
追看楼主帖子时间不长，但已获益良多，包括吹吹、风雪等人，古道热肠更兼微言大义，在此一并谢过。
4月27日华夏公司将集中申购蓝筹核心，是一款封转开的lof基金。我持有几支华夏的其他基金，对华夏公司多有好感，想听听a04对这支新基金的看法，也欢迎大家的高论。我是新手，见笑了。
先行谢过。
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如果是我不会去选择认购。新基金和老基金的问题以前说过比较多次了。总的看来，新基金的优势不大，特别是在目前比率配售或传说中的末日比率配售的情况下。
作者：ao4 日期：2007…04…24 01：45
作者：毛毛的水草 回复日期：2007…4…23 22：45：30
我有一个比较弱的问题要问。
基金的钱是不是=昨天的钱*（1＋今天的增长率）的？
那我现在想买兴业全球；可是它的网上直销要4月25日才打开。网上网下的申购费差0。9％。
它今天的增长率是2。9％；那如果明后天还是继续这个幅度的话；是不是反而明天买；要比等到25号买更划算呀？
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1，是的。
2，这个假设性问题比较难讲。
作者：ao4 日期：2007…04…24 01：49
作者：584348149yang 回复日期：2007…4…23 21：49：22
ao4老师请问下定投基金除了红利ETF；还有哪些比较不错呢？我的是
农行卡．
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我目前对定投的疑虑较多，不是很确定这种投资方式的有效性。具体请见：
blog。tianya/blogger/post_show。asp？idWriter=1668060&；Key=832760253&；BlogID=850088&；PostID=9299935
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：15
作者：yusound 回复日期：2007…4…24 20：10：49
俺的钱不多，10w，但是有上投阿尔法、优势、双息、成长，华夏债券、回报、现金，长城安心、久泰，刚刚赎回了交银成长。是不是太杂了？好像有不少重复的，主要因为一些品种是刚进入时跟风买的新基金，有些表现虽然很一般但是现在不想赎回，反正钱也不多，打算放几十年，呵呵！不知道有没有像我一样的，该不该收敛一下种类？望赐教！
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可能品种越多越难超过指数表现，可以计算一下自己的实际收益率：）
主要是上投摩根，华夏，长城三家基金公司，我个人的投资理念偏向集中持有。
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：20
作者：心香0 回复日期：2007…4…24 20：01：50
TO：A04
俺还是买了中邮核心优选；没有买您推荐的全球；因为还是感觉净值低一点。另再问一下：我的富国天益是否该赎回了？我实在对它有点绝望了
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：）我只是说兴业全球视野不错，但是并没有推荐它：）因为觉得自己选择基金的能力非常平庸，容易误导人。
关于富国天益问题，短期看，应该赎回。富国公司成也天益败也天益，一家基金公司没有完善的产品线果然会有很多的麻烦。
我看sohu里大部分人都已经对天益绝望了，估计投资者会加速赎回，这对天益的操作短期肯定会带来影响，就算看好天益长期的表现，短期看也可以转换或赎回避一避，要顺势而为，不能脱离群众：）
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：22
谢谢你的回答。那请问分红究竟怎么损害投资人的利益了？为什么大家不喜欢甚至憎恨分红？
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分红没什么不好，我觉得分红是长期投资开放式基金更理想的获益方式。
当然，大比例分红另当别论，一般来讲，忽悠较多。
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：27
作者：卡路里耶 回复日期：2007…4…24 20：22：01
ao4，据我了解，长盛债券的收益主要来自于打新股和少量的股票投资。那么，如果股市今后走软，它靠什么获利呢？毕竟，在加息周期里债券基金生存艰难啊！
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我曾经看了这只产品04、05、06年三年的表现，
04年股市债市双熊，长盛债券涨。
05年股市熊债市牛，长盛债券大涨。
06年股市牛债市熊，长盛债券大涨。
我对这只基金的产品的把握比较大，它的实际表现：真正意义上的大类资产配置能力，自下而上的选股能力都非常优秀。是当之无愧的债券基金的王。
它的股票仓位一般是15％。
目前为止，我找不出任何挑剔这只基金产品的理由。
具体请见：
blog。tianya/blogger/post_show。asp？idWriter=0&；Key=0&；BlogID=850088&；PostID=9108139
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：28
作者：ao4 回复日期：2007…4…22 04：49：12
！
我刚刚顿悟出一个道理（帖子里有没有像我一样晚上精力特别好的人？）
开放式基金如果长期投资，那么“现金分红”会比“红利再投资”更适合。
我着眼点的不是收益而是逻辑。
长期投资的关键在于两点：1，时间长；2，不预测市场。
不预测市场帖子里已经说过很多了，关于第一点，时间长，到底多长算长，我认为最好的答案是永远，永远也不赎回。
以股票为例，如果我希望长期持有，那我的定位肯定是公司股东而不是炒股股民。我希望获取的决不是价差收入（因为我根本没打算卖）而是分红，持续稳定的分红。
持有基金就是间接的持有股票，如果我的理由成立，那么最适合长期投资的开放式基金无疑是友邦华泰红利ETF。永远不赎回这只基金产品，只是每季度接受现金分红作为投资的回报。
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：36
说分红损害投资人利益，一般是指大比例分红然后持续申购这样的行为，大比例分红前必然导致仓位大幅度下降，导致投资人的资金利用效率下降，大比例分红使净值大幅度降低，持续申购利用了基民偏向于申购低净值基金的行为，使基金规模大幅扩大，也导致了仓位的大幅度下降，导致了原有投资人的资金利用效率下降，从而损害了原有投资人的利益。
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大比例分红还有一个不好，愿意在持续营销期申购净值归一基金的投资者往往对基金产品的认识不足，基金持有人结构的不理想会非常大程度地影响基金的收益水平。
好像南方的几只基金产品在大比例分红拿到100亿后的两个月时间里，净赎回非常多，因为这些都是跟风买盘，不是优质客户，基金经理一般会为可能的赎回潮预留大量的现金，这对老基金持有者的伤害非常大。
还有一个例子就是富国天益，本来好好的小众基金，做了持续营销，把基金规模扩大了好多倍，拿了很多不属于自己的钱，没有经过持续投资者教育的持有者根本不理解什么叫”价值投资“，对基金的包容程度会非常小，3个月还没有表现就代表，赎回＋骂娘＋近年再也不持有任何富国基金的产品。这也算是当初基金公司自己种下的恶果。
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：41
作者：angel_wj 回复日期：2007…4…24 19：39：46
您好，我是新基民，现在想买点基金，主要是想替父亲买。
1、我想买长盛债券基金，比较稳定。但听说最近债市不太理想，想问问现在买入该基金合适么
2、如果再买入一个小盘基金配大盘基金。用广发小盘配阿尔法比较好，还是用广发小盘配华夏大盘比较好呢。lz有没有什么好的推荐啊
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1，长盛债券请见楼上介绍，我不知道这只基金是怎么运作的，只知道它比很多股票基金更赚钱，可以看一下这只产品的近3个月基金走势，我认为可以很好地诠注”持续稳定赚钱“的定义。
2，华夏大盘名字有大盘俩字，其实是一只非常优秀的小盘基金产品。最近2年收益全大陆开放式基金第一，表现无可置疑。
华夏大盘已经封闭了几个月了，一直不开放，谁也买不到，可远观不可亵玩。
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：43
作者：ao4 回复日期：2007…4…20 00：11：15
作者：卡路里耶 回复日期：2007…4…19 20：00：55
今天长盛债券的净值怎么还不出来？以往都是最早出来的，怪了
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我发现了一个秘密：）长盛债券的选股非常奇特，是债券基金里的华夏大盘。
一段时间观察，只要华夏大盘有好的表现，长盛债券也不会差，两者有一定的相关性。
下面的是个专利统计：）
今年以来华夏大盘涨幅91。34％；长盛债券涨幅15。30％。两者相比5。96。
华夏大盘的股票仓位一季报显示是83。02％，长盛债券14。42％。两者相比5。76。
我认为长盛债券就是一只股票仓位低很多的华夏大盘。两者的选股能力都非常优秀。
作者：ao4 日期：2007…04…24 20：53
作者：silenceyun 回复日期：2007…4…24 20：40：59
我认为长期投资应该以10年为单位
如果你不打算持有一直股票10年，那么请连10分钟都不要持有
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长期投资的艰巨性超过了我的承受能力，据我所知，1929年被套牢的投资者，需要25年才能回本。我今年24岁，如果和我说需要50岁时我的资产才能解套，那我肯定会毫不犹豫地割肉，这种持有实在非常没有意义，而且资金运作效率低下。
股票市场好玩的地方就是大家的想法一定要不一样，否则都长期持有了那市场还不是死气沉沉？
20世纪70年代美国曾经流行“一次决策”（one decision）策略，认为持有漂亮50的蓝筹股（IBM、施乐、柯达、麦当劳、迪斯尼、宝丽来、雅芳什么的），只要一次买进再也不用卖出，可是
