永恒的价值-巴菲特传-第59部分
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歇斯底里的家伙，对于他每天的行为，你最好尽可能不予理会，巴菲特重申，最
理性的买股票方式，就是不要把股票想成一张纸，要想成某个企业的一部份，如
果你在这样的基础上投资股票，就会做出比较正确的抉择（避开前一天的热门
股），如此一来，当市场先生偶尔发狂时，就比较容易表现出较大的包容。
巴菲特的反应一点也不出人意料，这也许就是他帮波克夏股东，也帮所有遵
守他以常识为出发点的朴实建议的人，赚了很多钱的原因，他在价值四百三十亿
美元的多家控股公司的最新年报上，写下具有头版新闻价值的话，如果股市崩盘
你就慌张的卖股票，那你根本就不应该买股票，看到吓人的新闻之后卖掉绩优的
公司股票，通常是不明智的决策。
巴菲特常常被人形容为一个简单的人，他现在还住在当年自己小孩出生的房
子，自己开车上班，他绝对不会被误认为是国际美食专家（他早餐喜欢吃撒了麦
芽奶粉的冰淇淋，如果有汉堡、爆米花、樱桃可口可乐，他就视之为大餐了），
他是个非常单纯的人，知之为知之，不知为不知，而且非常满足于谨守自己了解
的范围，以当今名流圈的标准来看，每个新出炉的百万富翁或电影明星，都宣称
自己知道全世界所有问题的解答，相较之下，他的确是个很单纯的人。
有一件事他非常确定，他知道在1997年秋季投资是件非常愚蠢的事，巴菲
特此时绝对不会投资，你也不应该投资。
自助式股票分割
如果股东想分割股票，我们可以让他们采取自助式分割，巴菲特在罕见的电
话会议上对记者说。
巴菲特之所以会想出这个不寻常的分割分式，不是因为他想分割，而是因为
他对单位信托投资公司的做法很生气，单位信托投资想利用波克夏的成功和巴菲
特名声发财，因此每单位一千美元，出售波克夏与和波克夏相关的股票，另外还
要付高额的佣金与管理费。
巴菲特于是发行B级股，价格为A级股的三十分之一，他不仅断绝了单位信
托投资的生财之路，也为想拥有波克夏股票的人提供了一些弹性，同时也可以满
足某些人想赠与子女，一年内一万美元以内免税的规定。
巴菲特可以轻易的分割股票，但是他认为股票分割会导致更多传闻，而且他
也不希望股东的基础不一致或拥有不实际期望，他表示，B级股股东不能参加波
克夏的慈善捐款计画，1995年，波克夏股东每股可以有13美元指定捐给某个慈
善机关，对B级股而言，就是每股43美分，43美分的指定捐款听起来很怪，巴
菲特说。
但是，和单位信托投资的间接投资方式有所不同的是，B级普通股也享有波
克夏股票的特质，例如，与波克夏相关的事务有投票权，可以得到波克夏年报和
其它股东通讯，而且可以参加波克夏股东的会议。
B级股开了波克夏的先例，虽然之前波克夏曾经发行过可转换成股票的零息
债券，巴菲特知道投资人对B级股的需求量将会很大，他开玩笑说，和其它公司
相比，波克夏发行B级股时不会有什么好看头，我们从来不觉得有公开发行的必
要，而且不打算吸引一大堆投资人，都是投资人被我们吸引过来，他说。
巴菲特在电话会议结束时表示，我期待明天看你们的报导。
波克夏原来计画发行十万股，但是感到投资人兴致高昂，因此增加为二十五
万股，后来又增加到三十五万股，最后，共发行了四十五万股，集资五亿六千五
百万美元。
波克夏B级股的代号为BRKB，从1996年起开始进场交易，当天开盘价为每
股1；110美元，收盘时涨了五十美元，成为1；160美元。
巴菲特告诉巴隆杂志，我对B级股的发行感到很高兴，发行之初，我们设定
一些非传统的目标，和所罗门沟通之后，他们为我们想出最容易达成的办法，我
想他们正好有我们想找的投资人，我们要找的是会跟我们一辈子的投资人，在首
次公开发行市场炙手可乐的背景下，要在目前的股市设计出能够吸引长期投资者
的股票，所罗门功不可灭。
在纽约证交所，波克夏B级股的股价仅次于波克夏A级股，为次高股价，华
盛顿邮报公司的股价则为第三高。
波克夏招开1996年年会前一天晚上，一群波克夏股东共进晚餐，他们显然
心情甚佳，席间形成一项共识，波克夏股价将于1997年到达每股四万美元，一
个在酒吧旁听到部份谈话内容的人说，是啊！指的是波克夏B级股！
巴菲特在1996年的股东手册表示，我们发行B级股时，宣布波克夏的股价
不会过低，有些人对此相当惊讶，这种反应的基础并不健全，如果我们的股价过
低才应该惊讶才是，当一家公司公开发行股票时，如果该公司的管理阶层表示或
暗示，该公司股价过低，通常他们没有完全说出事实真相，也可能是浪费现行股
东的钱，如果经理人员故意将价值一美元的资产以八十美分的价格卖出，股东就
会有所损失，我们最近发行股票时没有犯这个错，而且永远不会。
1996年，5；120股A级股转换为B级股，1997年，10；048股A级股转换为
B级股，1998年，波克夏总共有1；197；970股A级股，和1；296；398股B级股。
全球第二富
1993年春天，节节高升的波克夏股价，使巴菲特的财富超越了他的好友比
尔．盖兹，成为全美首富，到了那年夏天，巴菲特的净值超过的80亿美元，对
一个没有继承任何财产的人来说，这项成就说明了一切。
1993年的财星杂志（封面照片注销了众亿万富翁的照片，包括文莱的苏丹，
英国女皇伊莉莎白二世，洛斯裴洛，巴菲特和比尔．盖兹），将资产六十四亿美
元的巴菲特列为全世界第十三富豪，全美第三富豪，紧跟在资产八十八亿美元的
城市媒体的克路柏，和资产六十七亿美元的比尔．盖兹之后。
然后，1993年的富比士，列出比尔．盖兹的资产为七十四亿美元，巴菲特
六十六亿美元，克路柏五十五亿美元，1993年的华盛顿邮报报导，巴菲特应该
是全美首富，1993年的富比士表示，巴菲特的确是全美首富，其资产为八十三
亿美元，超过比尔．盖兹的六十三亿美元，克路柏的六十二亿美元，和瑞史东的
五十六亿美元。
富比士在长达五页的报导中，刊登了巴菲特在奥玛哈球场观赏奥玛哈皇家队
比赛的照片，巴菲特穿著一件大红色的短袖衬衫，上面有内布拉斯加的字样，他
正在吃爆米花，喝可口可乐，这就是全美首富，他之所以能够致富，大多是因为
高明的选股决策，和长期持股的偏好。
他是全美首富的新闻一出，马上引起连锁性的头条新闻，例如，奥玛哈贤人
储存一美元钞票，和比尔．盖兹被巴菲特干掉了。
巴菲特在一次访问中告诉富比士，我想要的东西都在这里（指奥玛哈），我在
这里（他的办公室）跳踢踏舞，和我喜欢的人一起工作，我不必和我不喜欢的人一
起工作。
富比士的报导指出，巴菲特去世之后，他可能会成立有史以来最大的慈善基
金会，其规模将超越洛克菲勒，福特与卡内基基金会，过去二十三年以来，巴菲
特的投资使其财富以29％的复利成长，他也许无法继续维持这个成绩，但就算只
有15％，让他再活个二十年，巴菲特基金会的资产将超过一千亿美元，如果他活
得更久，这个可能性相当高，反正你们了解就好了。
奥玛哈世界前锋报的专栏作家麦摩里斯写到，他喜欢称住在距他家一哩远的
巴菲特为邻居，将来有一天有人会对我说，你来自奥玛哈？ 巴菲特不也住在这里
吗？
我会说，呕，是啊，我认识巴菲特，事实上，他是我的邻居。
我甚至可以说，我和他讨论过投资策略，这句话是真的，我曾问他，对投资
人有何建议，他要我告诉他们，低价买进，高价卖出。
麦摩里斯在文章最后表示他的办公室或家里都没有装计算机，也没有计算
器，这些都是不必要的玩具，他告诉我，因为他的工作没有那么复杂。
多年来，他的办公室外有一个飞镖靶，他说这就是他的选股机，他对这个飞
镖靶已经失去信心了，已经不灵了，所以我要送给比尔．盖兹，这样他就永远是
第二名了，他说。
但是这一招不管用，抓紧信息时代脉动的微软突飞猛进，将比尔．盖兹推上
世界首富的宝座，虽然差他一大截，但是巴菲特仍然稳坐亚军之位，没有任何人
可与比尔．盖兹或巴菲特相比。
他们俩人显然会同意箫柏纳的名言，缺乏金钱是所有罪恶的根源。
比尔．盖兹和巴菲特现在是美国两位真正富有的人。
艾斯特和卡内基是他们那个时代的富豪，他们的资产大约在数百万美元之
谱，即使他们的财富随通货膨胀做过调整，巴菲特的财富仍然远超出他们甚多。
富比士在1992年的四百位富豪专刊中表示，标准石油的创始人洛克菲勒，
是当时最有钱的人，换成今天的币值之后，他的财富相当于一百亿美元，比尔．盖
兹和巴菲特现在的资产远超过这个数字。
但是百位富豪的作者Klepper和Gunther表示，从某一个角度衡量，洛克菲
勒仍然是最富有的人，他们评量的方式是，将个人的财富和当时的国民生产毛额
作一比较，1996年，当年资产为十四亿美元的洛克菲勒，稳坐第一，比尔．盖
兹排名第三十一位，巴菲特则排名第三十九位。
但是，以财富的总数来算，再加上通货膨胀，比尔．盖兹和巴菲特还是最富
有的人。
巴菲特可不可以参加你的新书签名会？？
1994年，联邦快递于十点半来收件时，我将我的第二本书寄给巴菲特，大
约过了一个小时，最多不超过一个半小时，巴菲特的助理波姗妮打电话给我。
他看了你的书，他非常喜欢，他可不可以参加你的新书签名会？？ 她问的是
我将在奥玛哈举行的三场签名会，飞行过程中，因为在亚特兰大误点一个小时，
所以刚好赶上在书虫书店举行的第一场签名会，奥，你搭美国航空吗？ 巴菲特幽
了一默，我在书店外碰到凯瑟太太，并且停下来和她说话，我不知道书店里已经
有人在等我了，我一走进书店，看到满屋子的人，我们的书全卖完了，书店老板
布莱克说，她说有些人买到了书，有些人则必须打电话预订。
前往奥玛哈之前，我在伯明翰也有两场签名会，各卖出了二十五本和七十一
本。
在书虫书店，巴菲特还没露脸，就卖出了一百本，签玩新书之后，巴菲特和
我开始在书签上签名，这些书签将会插到陆续送来的新书里，巴菲特递给我一张
他穿著内布拉斯加足球队服的照片，球衣上有个大大的阿拉伯数字1，这张照片
准确的抓住了当天下午的气氛，此外，他还准备了另一张照片要送给柯密特．肯
德烈克，他将一枚一美分的硬币丢在地上，问我要不要拍一张他拾起硬币的照片。
凯瑟太太是头几个请巴菲特签名的人之一，继续刷下去，他写到，因为有一
次我和他开了凯瑟太太一个玩笑，刷她经常刷牙。
有一位妇人说，她希望她儿子长大后会像巴菲特一样，嗯，教他不要吃太多，
巴菲特回答，有人请他抱小女孩照相，小女孩却在他怀里哭了，有个女孩要求巴
菲特拿出皮夹，他果真照办，这时这个小女孩失声大叫，她的表现比过去我要拿
出皮夹的女性好多了。
那天下午，我们又参加了在乡村书店举行的签名会，那里的书也立刻售罄，
巴菲特仍是妙语不断，别人道谢之后，他一定会说，这是我的荣幸，有人请他在
一美元钞票上签名，他说，我可不可以保留一半？ 那天他签了四个小时，他似乎
乐在其中，留到六点半，好让所有人都能得到他的签名，他最后坦承，真有点招
架不住了，签了这么多名之后，他的签名要贬值了。
即使在书店签名，你还是可以看到他哪颗永远学习的心，他问书店老板，有
多少亚贼，如何处理这类事情，最后又问，钟型曲线卖得怎么样？ 那天一直到最
后，我才有机会和他聊天，并且问他当天股市的现况，他说当天股市大约下跌了
四十点，长期债券卖压沉重。
我问他波克夏如何，不知道，我没问，因为他没有计算机，于是我问他如何
得知股市最新行情，他说，我打电话给所罗门，他们会把股市的情况或我有兴趣
的股票告诉我，他谈到读书，说他家里还有五十本书等着他读，我的进度严重落
后，他说。
第二天，他又到华登书店捧场，他在签名会上引用内布拉斯加足球队对抗堪
萨斯第一季的统计数字，有一位女士想拍一张他的照片，他说，我的背面比较好
看。
我事前不知道巴菲特会莅临签名会，所以我们自己的出版单位只送了七百本
书到奥玛哈，这批书由南方出版集团的友人皮朋及时送达各书店，巴菲特违反了
葛拉汉的原则，卖出了七百本中的一千本，包括未来补送的新书，这个人可真会
卖书。
我把这件事告诉阿赛尔，他写到，你的新书销售记录会让葛拉汉眼珠都掉出
来，卖掉七百本中的一千本，葛拉汉可能会说把你的书卖空。
一个月后，我试着接洽到纽约办签名会的可能性，但是所有我知道的书店都
让我吃闭门羹，我们不为自行出版的书办签名会，也不会向你买书，我们太忙了，
有些书店如此拒绝，感谢皮朋，他在阿拉巴马州的一个电话亭帮我打电话，终于
为我争取到在千禧希尔顿饭店的大厅办签名会的机会，我告诉波姗妮将在纽约的
千禧年希尔顿饭店举行签名会时，她说，千禧年希尔顿？ 他就住在那里。
举行签名会的当天早晨，我经过大厅时看到一个人在读纽约时报，那个人长
得很像巴菲特，原来就是他本人，我坐下来和他聊了几分钟�
