通向金融王国的自由之路-第27部分
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期货市场、外汇交易市场、职权市场和其他可以投机的领域有用的设置。事实上，你会知道有很多广为所
用的系统由于第2章描述的彩票偏向，除了有设置之外，没有任何其他内容。但是，首先还是让我们来讨
论一下入市的最后一个步骤：市场时机选择。
7。1。4市场时机选择
假定你已经选择了将要交易的市场。你很清楚自己的理念，并且当前市场的主要方向符合你对交易的
理念，同时你还有几个市场设置，并且这些条件也都满足了。然而，在你真正进入市场之前还必须有一个
关键的准则：你所期待的变动应该是已经开始了的。换句话说，就是如果因为基本面分析、季节性模式、
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预测的突破日期或者任何其他原因，你预计到大盘将会大幅上移，那么机会就在于你预测的变动在你第一
次预测时并没有开始。唯利是图的交易商和投资者通常都会一直等到市场开始变动时才进入市场。
正如你在下一章能看到的关于入市的分析，很少有一种入市技术能够战胜简单的随机入市，比如在某
个随机时刻通过一枚硬币的翻转来决定是进入多头市场还是空头市场。因此，你需要尽最大可能来提高你
的几率。提高几率的最佳方法是在进入市场前确定前场在朝着你预料的方向变动。这基本上就是你的时
机选择信号。我们会在第10章讨论一定数量的有意义的时机选择信号。
7。2潜随市场的设置
熟悉我的顶级业绩交易和投资函授课的人们肯定知道交易的十个任务之一就是“潜随”，它相当于缩
短了你寻找入市条件的时间架构，从而使你的风险水平更低。短期设置构成了最好的潜随工具
这种工具有很多。因此我只想介绍其中的三类短期设置，并每个部给出一个例子。我对这些设置的评
论反应的仅仅是个人的意见。康纳斯和拉希克写了一本书《华尔街奇才》（Street Smarts），为喜欢更
多细节的人介绍了很多不同种类的短期设置。如果你真的计划用这些模式进行交易，我建议你看看他们的
书。
7。2。1“失败一测试”设置
测试设置本质上是对先前最高点或最低点的失败测试。在那些最高点或最低点发生之后，出现了很多
有趣的模式。例如下面介绍的肯．罗伯茨方法就是建立在失败—测试设置上。
这类测试有作用的原因是因为它们一般都被当作入市信号来使用。这些入市信号可以设计能够返回大
笔利润的交易，但它们并不可靠。这些测试作为一个入市信号，其背后的逻辑是使用伪突破点，比如移动
到一个新的最高点或最低点，来设计交易。
例如，康纳斯和拉希克有一个被他们戏称为Turtlesoup的模式。之所以被这样称呼，是因为众所周
知，曾经有一群著名的被叫做了Turtle的交易商进入过市场的20日突破点。换句话说，如果市场上涨到
一个新的20日最高点，他们就会买进一个多头头寸。或者如果市场下跌到一个新的20日最低点，他们就
会买进一个空头头寸。如今，这些20日突破信号的大部分都是伪突破信号，换句话说，它们并没有用，
即大盘会回调。因此，Turtle从预计会失败的20日突破中得到了它的主要设置（请参阅8．2．1节“渠
道突破”），这里要小心。
图7…1所示的是TurtleSoup模式的一个例子。这张图在7月中旬显示了几个20日突破最高点。在
每次突破最高点的情形之后都跟随着一个相当大的下跌。作为一个短期交易商，你可以用它们赚到钱。
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如果我给你很多这类有用模式的例子，你可能就会对它们十分感兴趣。这里有很多有用的例子，也有
很多失败的例子。我认为，只有你把它与交易系统的其他部分比如离市和头寸调整结合起来，这个模式才
是有价值的，要想在市场中赚钱，这一点真的很重要。
另一个高几率的设置则建立在对大盘什么时候在交易范围最高部分收盘的观察结果的基础上，它有非
常高的几率会以更高的点数开盘，反过来也是正确的。这是一个极端高几率的设置，有70％－8O％的可靠
性会在第二天有一个更极端的同方向的开盘。这在交易系统中可被用作离市。但也可被用作一个测试设置。
另一个观察结果是即使大盘有很高的几率以同样方向开盘，但以同样方向收盘的几率却低了很多。此
外，若前一天市场是走势日，就是说大盘以一个极点价开盘并在另一个极点价收盘，则反转的几率会更大。
因此，它可能为“测试模式”设置提供了一个基础。在这个模式中你需要的只是一些反转的迹象。这个
“测试”模式包含了三种设置，如图7－2所示。
（1）在图7－2中，看一下12月8日开始的模式。大盘在一天中有走势，在一个极点价开盘又在另
一个极点价收盘。这是设置的第一部分。
（2）12月9日，市场继续它的波动，但开盘下跌更多，在图中以点2表示。这是设置的第二部分。
（3）市场以与收盘相同的方向开盘，开始另一次波动。举例来说，如果它的收盘更低，市场开盘就
会更低；而如果收盘更高，则市场开盘也会更高。注意，12月9日以后，大盘反转并且上升穿越前一天的
低收盘。这是设置的最后部分，对这个例子来说它其实就是入市的信号，在图中以点3表示。
请注意，在图中，市场收盘更高并且之后几天继续上涨。记住我所做的一切只是找到了一张图来解释
这个模式。不要对设置太兴奋了，因为它们只是赚钱方法中的一小部分。
如果你的目标是做短期交易，或者说“看行情涨落”而做交易，那么你想要使用的可能就是失败一测
试设置。现在你知道了失败一测试设置包含的基本准则：市场测试一个新的极点价准则，然后又回调。之
后就可以设计与自己相关的设置而无需依靠其他人使用的方法。你自己试试看！
7。2。2顶点反转或耗尽模式设置
这些设置遵循与失败—测试设置一样的准则，只不过还有一些其他迹象表明该波动并不是一个能贯彻
到底的极点价。这些设置一般都是用来挑选一些低风险的标志着走势反转的交易。作为设置的一部分，它
们要求有以下这几点需满足：
．表示大盘已经到达一个极点价的信号。
．高度可变的环境。
．朝着你想要作为入市点交易的方向移动。
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这种类型的模式可以有很大差别，并且很多这种“顶点”的移动一般都是“图表”模式，很难客观地
描述，因此可以把它们计算机化。我不太喜欢使用图表模式，因为有很明显的迹象表明它们中有很多都不
是我们可以用来进行客观交易的“真正”模式。因此，我们只限制在对“缺口”顶点移动的讨论。
缺口顶点移动
顶点移动的一个迹象是大盘跳空到一个新的极点价后，却未能持续到底，随后又回调并且在与顶点移
动相反的方向收盘。另一个可能性是大盘在随后的一天又显示了填补这个缺口的迹象。这种设置以两个观
察结果为基础：（1）一个极点价的缺口一般会被填补；（2）从大盘极点价回调的交易日在第二天早晨一
般都会持续到底。
下面就告诉你如何交易：
（1）大盘到达一个新的极点价，也就是你的顶点设置。
（2）你可能想要另一个象征高波动性的设置，比如最近5天的平均实际价格幅度是最近50天实际价
格幅度的2－3倍。然而，这种准则可能是不必要的。
（3）大盘显示衰弱的迹象，比如：a．在与极点价相反的另一端收盘；b．在随后的一天开始填补这
个缺口。
（4）如果你预期会有一个与之前走势相反的短期波动，就放一个入市指令。
我认为这些模式都是很危险的。你要做的就好像是让一辆正在高速行驶的货车停下来。你希望它能有
所反转，从而可以从上边卸下某些东西，也就是利润，因为你知道它又会再次离开并且以原来的速度快速
行驶。
我认为顶点设置主要是为那些勇敢的短期交易商服务的。对长期交易商来说，这些设置的主要用处在
于熟悉它们之后可以避免在这些波动期进入市场，因为他们有非常高的短期回调的可能性。如果你对这类
交易感兴趣，那么就尽可能看一下康纳斯和拉希克的《华尔街奇才》
7．2．3回撤设置
你可能会考虑的第二个短期交易或者说潜随长期交易设置就是回撤。这种设置基本上包含了三个部
分：（1）寻找大盘的更长期走势；（2）抓住走势中的一些回撤时机；（3）朝着建立在第三类信号的基
础上的走势方向入市，这种第三类信号比如走势恢复到一个新的最高点等。这些都是非常传统的交易技术，
例如威科夫喜欢说：不要在突破点买进，等待回撤测试。
走势跟踪信号一旦被触发后，经常会伴随着一些回撤，至少在当天是如此。这些当天内的回撤可被用
来作为入市的低风险设置。在图7．3中可以清楚地看到几个以每日为基础显示的回撤。在每种情形下，
一个突破点（以B标注庭后都伴随着一个回撤（以R标注）。
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图7－3显示了从7月23日一25日债券的一个明显突破信号。这个突破之后伴随着7月28日和29
日的一个轻微回撤，然后是7月3O日的一个非常低风险的突破到一个新的最高点。然而，在7月23日或
者7月24日的第一个大突破点之后可能存在着一个更好的当天入市机会。
回撤设置对走势跟踪者来说是一个非常值得考虑的方法。它们有很多优势，因为：（1）它们允许你
设置紧密的止损，从而提取高风险回报率的交易；（2）可以用它们进行短期“看行情涨落”交易或长期
“头寸”交易；（3）它们给了你一种进入市场的方法，这种方法你原来可能并不知道；（4）在你止损离
市后，它们会提供一种重新进入市场的好方法。考虑一下开发你自己的回撤设置。
7。3过滤与设置
我曾经说过过滤是交易系统的十个关键组成部分之一。查尔斯．勒博经常来我们系统研讨会做特邀嘉
宾，其间讲到应当完全避开过滤。过滤在事后可能帮助你预测市场，但是在当前却无法帮助你在市场中交
易。
让我来解释一下查尔斯的评论。由于彩票偏向，人们想知道完美的入市信号，从而可以在入市之前“控
制”信号。如果你在考虑过去的数据，那么用来拟合这些数据的指标越多，这些指标完美预测数据的每一
个转折看上去就越准确。
大多数软件一般都含有几百个内置指标。你可以用这些指标，几乎是自动地对过去的市场进行完全的
曲线拟合。例如，你可以利用一幅波动，一个移动平均和几个周期在任何时间对某些历史市场行为进行完
美预测。这只会使你对交易极度自信，结果却发现你那些“高度优化”的指标在交易今天的市场时根本没
有任何帮助。
一些人通过对短期（就是最近几个月）进行优化到处传播这些东西，希望这些优化过更多最
