彼得林奇学以致富-第8部分

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　　　　标准石油把其独占触角延伸到各个产业；洛克斐勒控制着油井及炼油厂。其他行业也开始有样学样，组织起信托公司，包括糖业信托、威士忌酒信托、棉花油信托、铅业信托、烟草信托等。先前提到的詹姆斯？杜克（James　Duke）及其主要竞争对手共同组织了今天赫赫有名的美国烟草公司（American　Tobacco　pany）。
　　　　信托公司一时间形成企业风潮。除了以上列举的，还有史威特兄弟火腿信托公司（Swift　Brothers）、联合水果信托公司（United　Fruit）那比斯可糕饼业信托。而没有组成信托的便另辟蹊径一一企业并购。并购成功的例子包括国际收成（International　Harvester）、杜邦公司、安娜康达铜矿公司（Anaconda　Copper）、钻石搭配公司（Diamond　Matcher）及美国炼制公司（American　Smelting　and　Refining）等。许多铁路公司也不落人后，采取并购的方式增强自己的实力，如范德比铁路（Vanderbilt　roads）、宾州铁路（Pennsylvania　Roads）、山丘铁路（Hill　Roads）、哈里曼铁路（Harriman　Lines）、库德铁路（Gould　Roads）以及洛基岛铁路（Rock　Island　System）。当这些铁路公司发生财务危机，银行家摩根就出面帮忙重组，以渡过难关。
　　　　摩根在华尔街以他的背心外套和高脚帽成为众所终目的人物，当时他把八家小型的钢铁厂组织起来，成立第一个超过10亿资产的大型企业—美国钢铁，至今它仍是美国最大的钢铁厂。
　　　　在1895－1904十年期间。因为信托的兴起及并购案的风行，美国的上市公司忽然少了三分之一，在一些主要的产业中，集团及信托组织有能力随意制定价格，甚至患意把他们的影响力扩散到其他的产业领域里。
反托拉斯行动的展开
　　　　美国人眼见产业的竞争者逐渐消失，许多工业巨子所盖的夏季别墅比军队的营房还要大，反感也就越来越深。他们发现，这些巨无霸公司已能自由左右较小的公司，并强迫他们加入信托组织，如果情况继续恶化下去，所有民生物品的价格总有一天会提高到令人发指的程度，国家财富分配不均，资本社会也会荡然无存。
　　　　人们警觉到，这个已有一百二十五年历史的国家可能在一夕之间失去经济发展的远景，大家努力争取而来的经济自由，可能全部毁于信托集团之手。
　　　　类似的丑闻层出不穷，一个名叫奥普顿？辛克来（Upton　Sinclair）的作家撰文揭发了一家肉品包装公司贩售污染牛肉，一时之间许多记者便专注于揭发各类丑闻，一般人只有参加公会集团以求自保。但是，因为当时几乎所有的工作都是由信托事业一手包办，工人并没有太大的谈判筹码。
　　　　不过，正义之声并没有全然断绝。许多工会、记者、法院，甚至政治人物都是致力于打击这类信托公司的要角，如果没有这些人的努力，美国人可能不会比当时的俄罗斯农民好多少，甚至可能引发一场类似俄国的农民革命。
　　　　所幸的是，除了信托集团的那一小群贪婪之士，几乎所有的人都是站在同一条阵线上，甚至政府单位也加入打击垄断事业发展。1890年，美国国会通过了西门反托拉斯法（Sherman　Antitrust　Act），但这些聪明的信托公司反应更快，另组了所谓的控股公司（Holding　pany），并且转移至新泽西州发展。由于新泽西州在当时曾经通过一项法案。让许多希望成为信托集团的公司移转为控股公司，而毋需受联邦银行的限制让这些垄断集团如鱼得水，美国钢铁就是这样的一个例子。
　　　　到了1904年，美国最高法院再度出击——它使一个大铁路信托集团败诉，、那时的美国总统为泰迪？罗斯福（Teddy　Roosevelt）起诉了44家主要的信托公司，泰迪？罗斯福是一个著名的露营家以及打猎好手，以酷爱户外活动著称，其最著名的一场胜仗是古巴的圣约翰山（San　Juan　Hill）一役，同时他也是著名的打击垄断专家。1914年，美国国会再度通过了第二个打击托拉斯的法案——克莱顿法案（Clayton　Act）。
　　　　自从1911年标准石油瓦解后，许多美国历史上最大的托拉斯亦逐渐分崩离析。政府也开始非常仔细地审核一些产业界的庞然大物，只要出现垄断集团，政府就会出面，使他们分解为各自独立的小团体。因此，产业竞争的良性循环又再度恢复。最著名的例子包括爱科瓦铝矿公司（A1con）及美国电话电报公司。美国电话电报公司甚至被强迫分解为八个小公司，马贝尔（Ma　Bell）实验室成为母公司，执掌长途电话事业；其他7家小贝尔公司（Baby　bell）则掌管地方性的电话事业。从此以后，电话价格一天比一天便宜，许多分偶的恋情也能够持续，这都归功于法院具前瞻性的裁定。
　　　　美国电话电报公司的例子足以说明垄断事业瓦解对大众的好处。在该公司分裂成八个以前，员工达到100万人——也就是说每100个美国人就有1人为美国电话电报公司工作；今天，贝尔公司和7家小贝尔公司只雇用了60万个员工，但是电信业务量却足足增加了二倍。
　　　　这种良性竞争促使电话公司必须注意成本控制以达成经济效益，当然，他们还得遵守职业道德，例如必须畅通偏远地区的电话线路，否则，许多住郊区的人们可能根本无法负担装接电话的成本。更值得庆幸的是，激烈的竞争使电话公司必须想尽办法减少人力支出，进而使我们的电话费能够降低。…
　　　　大家都听过微软（Microsoft）这个名字，这是全球最著名且规模最大的软件公司。它曾经对外宣称有意并购另外一家大型的软件开发公司英特（Intel）。但却马上遭到美国政府的反对，因为这样的结合可能立刻造成另一个软件业的垄断。因此当微软获知政府的决定，便马上放弃该计划，因为它自忖没有人可以和位在华盛顿的反托拉斯机构唱反调的。
　　　　唯一能够在反托拉斯法下幸存的机构就是美国棒球联盟组织（Major　League　Baseball）。这是美国政府特例处理下唯一的托拉斯机构，其政府主要是考虑到棒球运动算是一种全民运动，因此尽管许多球员怨声载道，并且还发动多次罢工行动，但是其特殊地位并没有丝毫改变。






第二章　美国股市风云
　　　　
在1884年，一位名叫查尔斯？亨利？道（Charles　Henry　Dow）的记者发明了一种方法，为那些热衷股票炒作的人提供一个观察市场的指标。他把11种当时最重要的上市股票组成一组，每天收盘后把它们的收盘价格拿来做一算术平均，登在报纸上一个叫“顾客午间信箱”的专栏里。
道琼斯工业指数的由来
　　　　最初，道氏发明的平均数值只是出于好奇的一种尝试，却没料到这个发明竟使他从此名留青史，这个指数后来正名为“道琼斯平均指数”Dow　Jones　Average；琼斯后成为道氏的新闻生意伙伴）。这个指数在1884年之后的100年成为美国股市的最主要指标，即使到现在，当有人询问最近市场如何，或是今天股价收盘指数的涨跌，指的通常就是道琼斯指数。
　　　　最早道琼斯平均指数只包含9家铁路股，因为当时人们认为铁路是美国经济的最重要依归，而铁路股在华尔街所占的地位也非常崇高；1年后，道氏再创另一种指数，这次上榜的全是所谓的产业股，包含石油、天然气、炼油厂、煤矿厂、炼解厂等所有经济原料如钢铁、橡胶、燃料所不可或缺的类股，当时上榜的公司自然都是一时之选，就像今天微软或是沃尔百货（Wal…Mart）。不过如今存活下来的企业，大概只有奇异公司（General　Electric）是一般人耳热能详的，其他如美国棉花油（American　Cotton　Oil）、芝加哥天然气（Chicago　Gas）、雷斯立天然气（Laclede　Gas）、全国铅业（National　Lead）、田纳西媒铁公司（Tennessee　Coal　&　Iran）或美国橡胶（U。　s。　Rubber）等已成过眼云烟。
　　　　“股市无常”，对投资人而言这就是最好的一课。商场就像球场，赢球的球队和成功的企业一样，并不是永远都能站在金字塔的顶端，居于领导地位的。往上攀爬的过程固然困难，但是保持领先其实更加不易，就像纽约扬塞球队（New　York　Yankees）在70年代不再风光一样，上述公司也出现同样状况，能像奇异公司那样历久不衰，是相当难得的例子。
　　　　比较当初上榜的公司和今天道琼斯指数上30家公司，就可以看出其中端倪。在今天麦当劳赫然名列30家公司共中之一，一个汉堡公司竟然能名列美国30家最重要的产业公司，不仅教人感到纳闷，当然，麦当劳自有其重要性，才会被摆进去。但当初道氏在选择哪些公可被放入指数时，却未曾考虑将餐饮公司列入名单中。而可口可乐公司现在也在30家最重要公可的名单中，因为该公司具有深远的影响力，自然无法将之摒除在外。可口可乐在20年代刚崭露头角时没有人注意到它，令天却成为美国经济上的要角；1940年上市的迪斯尼公司今天也在30家公司之列，当道氏发明道琼斯指数的时候，迪斯尼还没画出第一只米老鼠呢！
　　　　令天的道琼斯指数代表着美国企业已经从原始工业导向的经济体质，转变为多元化的服务性经济，美国人不再只依靠煤矿、钢铁那些粗重的重工业来维持经济的活力，当工厂以及煤铁逐渐在人们记忆里淡去之时，取而代之的是餐厅、银行、零售、娱乐业以及逐渐吃重的软件电脑业。
工业城的兴起与失败
　　　　美国农业生产人口下降的幅度非常迅速。1920年后，许多人口逐渐迁入城市，主要系因大多数的商业活动及就业机会都集中在城市里，不少企业甚至干脆建立所谓的工业城，让这些离家在外的员工们有一个舒适的地方可以落地生根。例如美国钢铁建立盖瑞城（Gary　Indiana）贺喜巧克力建立了贺喜城，这些城市当然和威利？汪卡（Willy　Wonka）所描绘的姜汁面包及口香糖做房屋，棒棒糖做路灯的童话城市截然不同，但还是受到人们相当的喜爱。其中，最为人津津乐道的包括座落在芝加哥郊区的普曼城（Pullman　Illinois）。
　　　　普曼公司是一个专门制造铁路车厢的公司，如果你想要住在普曼城，必须先成为该公司的员工。在普曼城里，有多达九千个普曼员工及其家庭住在外观完全相同的房屋里，社区里设有一座大型公园及一座人工湖泊。在“环保”这个字还没有广为流行之前，普曼城就已相当具环保概念。这个社区湖泊主要作为该公司电力冷却设备之用，而社区废水则成为该地区上地的天然肥料。
　　　　学校设施完善，居住景观优美，员工福利优厚，普曼城简直就是一个员工的快乐天堂。但是，当铁路车箱生意盛况不再之后，普曼公司也和其他所有不赚钱公司一般做出一样的决策——减薪，同时降低福利措施。种种作为自然引起员工群情激愤，罢工事件不断，最后这些层出不穷的破坏行动就渐渐粉碎了这座城市。后来，这家公司变卖了所有的员工宿舍，公司则只有关门大吉一途。，
　　　　其实，由公司支付员工所有教育、房屋，以及医药津贴是相当危险的事。如果公司营运顺利，自然就皆大欢喜，没有什么问题，但如果营运不顺，企业通常有两种方式因应，一就是大幅裁员以降低支出，并且减少员工福利的开销，另一个就是什么也不做，直到大量的开销把整个公司拖垮为止。
　　　　而资本主义运作最佳的方式是，当一家企业赔钱时，它可以寻求各种方法以求改变现况，如果还是无可救药，该企业自然从此消失，其员工只有另谋高就；但是如果一家公司还顺带扮演员工的保姆、老师、医生以及福利资助者，则这家公司无异承担了过多的社会责任，为使员工不致流离失所，只有苟延残喘、维持营运。
　　　　这也是计划经济社会问题层出不穷的主要原因之一。计划经济社会下企业的存在大都是因为他的老板，也就是国家的中央计划者认为这家企业应该生存，而不是为了赚钱的目的而存在。举个例子来说，俄罗斯的中央计划者认为俄罗斯应该有一些钢铁厂，一时之间，俄罗斯到处都是钢铁厂，而俄罗斯人冶炼钢铁的技术也变得更为专精。但同时，却没有什么工厂制造鞋子或衣服，虽然该项消费需求非常大，许多人必须大排长龙才能买到衣服或鞋子，但是制订中央计划的人员却毫不在乎，因为他们还是比较喜欢制造钢铁，好像俄罗斯人都应该穿上钢铁制的裤子似的。
　　　　在商品经济社会里，如果有太多的钢铁厂，钢铁将变得供过于求，钢价便会回落，投资人就不会去追买钢铁类股。银行也会停止融资给这些钢铁公司，钢铁公司自然就会减产，没有钱可以扩厂，所有扩张计划自然跟着停摆。
　　　　结果是，这些没有投资在钢铁厂的钱自然流向其他产业，像是衣服厂、鞋子、牛仔裤工厂、大型百货公司，以及房屋造镇计划等，这些市场还没有饱和，人们的需求仍然旺盛。相信我，亚当？史密斯那只看不见的手永远都不会失去他的魔力。
美国股市大崩盘
　　　　在1929年股市崩盘以前，美国华尔街的市况非常繁忙，所有的交易程序都是靠着简单的计算工具及打字机来完成，这些工作非常耗费时间，另一方面交易商必须安排很大的空间来摆放交易纪录。
　　　　当时纽约交易所所有股票的总市值大约在870亿美金左右；今天，则已成长至五兆四千亿美金。光是艾克索石油（Exxon）一家公司的总市值就有870亿美元，它的股东人数目前也是排名第一。
　　　　在1929年，美国电报电话公司的股东人数是最多的，在当时甚至是全球最大的公司；铁路类是最大的类股，其次是石油股，接下来才是钢铁类股。如果你是稳健保守型的投资人，选择铁路类股就没错了，这些公司固定发出丰厚的股利，但演变到后来，公共事业类股成为这类稳健发放股利的代表。
　　　　美国电报电话公司和铁路股在1929年崩盘之前，股价表现都还算不错，很少经济学家有此先知先觉预计到铁路类股的光芒终就会消逝，而他们的投资价值也会跟着黯淡无光