八喜电子书 > 文学名著电子书 > 曹仁超文集 >

第328部分

曹仁超文集-第328部分

小说: 曹仁超文集 字数: 每页4000字

按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页,按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页,按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
————未阅读完?加入书签已便下次继续阅读!



(388)3月旭8日:腾讯控股(700)22日公布业绩。 

  曹仁超
 
PDF原文:
  
原序号:476序号:
 26 
标题:
 道指菱形派发 恒指跌多升少地产弱 
来源:
 信报 
发布日期:
 2006…02…10 
全文:
   经连日急跌后,华尔街股市藉油价下跌,思科系统业绩理想,股价劲升7。2%;加上有并购活动,美股出现反弹,道指升109点,收10858点。 

  技术上,道指由上周三至本周二,由10967点跌至10737点,共跌230点,周三出现反弹,但整体形态由〃喇叭形〃变〃菱形〃或〃钻石形〃【图一】,一样是派发形态,宜守颈线10661点,不然量度跌幅10274点或更低,如此一来,长期〃上升楔形〃升轨10570点失守,或展开C浪跌市。本周三,二十天线下破五十天线,常有反弹,而每天MACD及中线STC仍处跌势。以波浪理论分析,只是(ii)浪反弹。美国投资者担心楼市泡沫随时爆破,对美国经济及股市带来重大冲击。日经反弹167点,周三跌448点。 

  曹仁超兄昨天刊登的豪宅建筑公司Toll Brothers〃头肩顶〃图,值得参考,其颈线有下斜,反映沽压十分强大,颈线本周失守,周三后抽而已,量度跌幅可以再跌68%,值得一面倒看好港股者参考。 

  港股累积跌481点,昨天稍为反弹,恒指最高15468点,升95点回吐,全日收15413点,升40点;成交降至三百亿元,跌市成交大。2月大势分析如下: 

  ①恒指1月最高15816点,受制〃喇叭形〃顶,先跌至15376点。仍假设为1浪,2浪以a、b、c反弹,最高2浪的15808点,受制〃喇叭形〃顶,以(i)、(ii)、(iii)浪下跌,本周三最低15327点,已下破1浪底15376点,获保历加通道底支持昨天反弹,但该通道之中轴15592点下跌中,通道底亦在下跌,OBV、MACD、SAR、STC、DMI续淡,9RSI仍低于50点,十天线仍低于二十天线,反映2月以〃孤岛〃见顶了,而底点未出现。按小循环显示,低潮在本月20…27日才出现,而27日是期指结算日,反映大市2月或低收。阴阳烛〃身怀六甲〃,今天或下周忌跌穿五十天线。 

  ②以裂口分析,第三个上升裂口是1月5日的15209…15263点,第二个是1月4日的14945…15085点,即连续出现二个上升裂口,也许在2月杪或3月向下填补。 

  ③指2月1日最高15920点,9RSI顶背驰,受制〃喇叭形〃顶,成为第四个高点,2日收15701点,翌日提出专业人士以16000点止蚀沽空,果然以〃身怀六甲〃向下急跌至本周三最低15320点,大跌600点,险守保历加通道及五十天线,昨天现反弹,最高15519点,升99点,受制小时图降轨,三分钟图出现〃穿头破脚〃回吐,全日收15457点,升37点。无论STC、MACD、RSI、OBV、DMI仍处淡势,十天线续下破二十天线,保历加通道由〃瓶颈〃转为〃张开〃,中轴及底部下跌,2月未见底。专业人士揸2月15000点认沽,昨天收55点。 

  ④长实(001)长期升轨八十元五角本周三失守(参看周四图),昨天收七十九元四角五仙,跌四角,五十天保历加通道中轴及底部开始下跌,反映2月向下寻底;去年10月出现同样走势,股价由八十八元跌至七十六元八角五仙,跌幅13%,同期恒指跌1304点,期指跌1404点。中移动(941)及新地(016)的五十天保历加通道也出现中轴及通道底下跌讯号,小心。新地以〃钻石顶〃展开跌市【图二】,上月以〃十字架〃结束2浪反弹,昨天曾一度下破升轨,3浪寻底中。 

  ⑤恒生地产分类指数昨天跌14点,收18703点,曾跌114点,二十天保历加通道主跌。 

  ⑥卓悦(653)发出盈警,昨天裂口劲跌12%,提防进入5浪跌市。上月分析零售股,指出只是低位波动。 

  ⑦国企指数〃三顶背驰〃回吐,周三跌186点,昨天再跌14点,收6271点,十天线6295点失守,回吐力增,MACD转淡。交行(3328)跌二点五仙,收四元四角,宜守二十天线四示三角二点五仙。作者为证监会持牌人,原名梁炳耀。
 
PDF原文:
  
原序号:477序号:
 27 
标题:
 梵蒂冈唔怕逼爆 
来源:
 信报 
发布日期:
 2006…03…17 
全文:
   3月16日,周四。九铁事件真系高潮迭起,两位老黎有得捞,成为“强政励治”下慨第一批祭旗人;不过,听D老友讲,此事手尾甚长,仲会拖慢两铁合并。二少在台,班伙记信佢唔过,事关佢成日都话要同班员工划清界线,佢地又点会相信佢会同佢地喺合并谈判中争取最大利益?看嚟九铁暗涌湍急,有有意外之事发生,大家翘首以观可也。杨官本来以为二少大势已去,条气当堂顺顶番,但依家又恢复原状,惨哉。田二少做主席做到天怒人怨,并非D员工抗拒改革咁简单,望佢能自我批评,检讨边个环节做得太过,千祈勿以为仲剩几个月货仔便落台而不求进步也。 

  陈主教晋升枢机,有有政治元素,迟吓会唔会调去梵蒂冈养老,免得佢成日激亲北大人,茶座诸公均木宰羊,只知道香港前往梵蒂冈观礼团,以人口比例计,为全球之冠,听讲全团共二百三十八人,点解咁多,唔怕迫爆梵蒂冈乎?一D都有有怕,事关梵蒂冈乃大理石砌成,逼唔爆者也。此团二百多人,以香港多虔诚教徒兼教徒多多金之士,一D唔算多。其他国家便有咁风光,以加拿大为例,天主教徒虽然唔少,但有蚊年飞去罗马者唔多,因此成团只得四十零五十人,香港又获一项冧巴温矣,饮得杯落矣。 

  今天恒指升8。68,收15729。04;成交二百四十四亿七千零一十二万元。3月期指跌47点,收15629点。新世界发展(017)升4%,见十二元九角五仙,因嘉诚亚洲调高目标价。钢铁股因担心必和必拓及力拓矿业要求铁矿石再涨价20%而受压。 

  三大央行同时“抽根” 

  呢次恒指上升有大成交额支持,大市能否创新高?存疑。自2004年3月恒指完成大反弹,至今一直反覆上升,未改变,理由系大量资金做塘边鹤,只要股市稍低便入市,造成大市轮流炒。香港2月份失业率保持喺5。2%,香港公司对第二季度增加招聘充满信心,七百四十一家受访公司中,有28%话会增加人手咁话。 

  永亨银行(302)去年获利十三亿四千八百多万元,升15。6%;股价跌五角五仙,收六十三元五角。大酒店(045)去年获利二十六忆六千四百万元,减4%;股价收八元九角五仙,跌一角五仙。中移动(941)去年获利五百三十五亿四千九百万元人民币,升28。3%;股价升五仙,收三十七元六角。 

  贝南奇话畀国会知佢几咁关心财赤,又话希望政府减少开支,而非加税减赤。2000年殊仔上任后,一直增加开支对付衰退,此举将出现方向性改变。今天美元慨价值在于别人慨接受程度,美国先至可以不断增加赤字,有一天别人唔接受,点算?情况有如碌卡,迟早有一天碌爆卡,除非你预咗要还仲要有能力还,呢个信贷泡沫如唔及早处理,迟早爆。2001年起联储局大量供应货币,即使2004年6月利率上升,货币供应量仍十分充沛。上周日本银行宣布将抽回部分资金,美国又点?系咪亦开始抽紧银根?货币供应上升系资产升值慨根源,如联储局、欧洲央行、日本银行同时“抽根”,金融市场会点?股市已享受咗三年升市,资源及能源价格已上升五年,黄金亦升咗五年,美国十年期政府债券孳息率亦开始上升,后市点看? 

  孳息曲线倒转有以下影响:英镑最高利率系二年期债券息率四厘七,反而三十年期只有四厘一;澳洲最高利率系九年期债券息率五厘六八,三十年期只有五厘一;美国利率只系拉平,未正式进入孳息曲线倒转期。英国同澳洲经济增长率只系放缓,未见有大问题,日后美国孳息曲线倒转情况亦一样。美债已进入绵绵不绝慨熊市,只系跌速十分慢。反之,日圆利率估计年底开始急升,因日圆债券跌速在加快中,预料今后日经上升将遇上逆风。 

  地球系圆慨,无论乜慨行业都不能摆脱盛衰周期。所谓无三不成几,一个沉睡中慨行业进入复苏周期,最初三年的确唔使怕。其次便系三五成群,即一个行业由低潮到高潮最短三年、大部分系五年。原材料股低潮喺2001年,估计高潮喺2006年;只有少数强势行业才能维持七年好景。圣经上七只肥牛慨故事,以及香港楼价由1991至97年慨表现,都离唔开七年周期。若出现七年上升周期,日后调整期少则三年、长则五年,甚至可以七年;只有极少数繁荣期可维持九年,例如1987年10月股灾后慨港股上升直至1997年7月。资源股上升周期已长达五年,依家系小心谨慎慨日子,今时今日买咩好?通常系个D过去两年“go nowhere”股份,呢类股份属于潜龙勿用,进入休养生息期,一旦完成整固向上突破,便成为见龙在田,唔排除日后变成飞龙在天。 

  纯利升幅放缓或长达十五年 

  一般散户只看眼前,往往赢得少输得大;大户看将来,所以大户入货愈买愈低,虽然吃咗眼前亏,但三几年后你就知。成功投资者都晓得逃避风险,所以大户出货愈出愈高,佢地往往喺改变方向前早已派货离场,往往早咗出货(出货后仍有10%或以上升幅)。股票市场系增长及周期慨混合体,股价升降既受公司纯利增长影响,同时亦受经济盛衰周期影响。公司纯利增长时快时慢,甚至有时倒退,例如1982至2000年美股牛市上升动力既嚟自企业纯利反覆上升,亦嚟自投资者对未来纯利增长慨期望,令标普五百指数P/E由1982年慨八倍反覆升到1999年三十倍以上;踏入2000年投资者对未来纯利增幅期望减退,形成P/E向下炒,令2000年起进入P/E回落周期【图】,反映企业纯利平均升幅在放缓中,时间可能长达十五年。 

  1973年石油危机、1978年中国改革开放政策、1982年9月中国宣布收回香港1997年后主权、1989年六四事件、1997年亚洲金融风暴、2001“九·一一惨剧”……既系陷井亦系机会。其他大趋势如六十年代越战引发美元外流至1980年慨高通胀,直至雪茄伏揾到对付通胀慨方法--将利率提升至高于通胀率二厘或以上,1981年9月开始驯服通胀并进入阻止通胀期(disinflationary trend)。格蛇上任后一直遵从上述方法,令通胀率受制(而非死亡),2001年面对“九·一一惨剧”,担心美国进入通缩,而忘记雪茄伏慨教导,再次把利率降低至CPI增长率二厘下;2001年9月至今通胀率又回升。今年2月贝南奇上任后,佢慨货币政策系点. 2001年9月开始慨通胀上升期,会否又再次转为阻止通胀期?此大方向如改变,将影响未来整个投资逻辑思维。 

  根据康狄夫(Kondratieff)慨长波理论,一般有四十五至六十年才完成一个循环周期;《信报》老读者可能一早知道,但新读者可能仍唔了解,我老曹喺度简单D再讲一次:第一个康狄夫长波由1780年开始至1814年,系上升周期,由西方国家兴建道路、运河、桥梁带动。第二个康狄夫长波上升期自1840至1870年,由美国铁路化及苏彝士运河开拓成功,令运输成本大跌带动。第三个康狄夫上升长波自1890至1921年,由电力、汽车、通讯改善营商环境,以及巴拿马运河1914年开拓成功带动。第四个长波上升期自1945至1970年,由电子及航运空业带动。1982年起我地进入第五个长波上升周期,由电讯、互联网及IT服务推动,系咪已完成扩张期?电讯、互联网及IT服务加快经济环球化及外判生产,并建立以知识为基础慨工业。每一个长波上升周期,都建基于前一个长波所提供慨基础,例如有航空支援,又点样引发下一个互联网长波上升期,将共产主义国家或社会主义国家亦纳入环球经济体系;令品牌地位变得如此重要。每一个长波必有国家兴起,例如1890至1921年美国发明发电机、汽车及通讯器材,取代英国在世界慨领导地位;1945至1970年日本兴起,亦一度挑战美国;1982年至今轮到中国同印度兴起。 

  油价上升非因中国 

  中国改革开放虽然自1978年开始,但到1994年才成为石油净入口国(即入口大于出口),当年却未见刺激油价上升。由此可见,油价上升并非因为中国需求上升,而系油价自1980年回落后引致1985年起全球油公司喺勘探石油方面开支大减,最终令石油供求失衡。2004年起油公司喺勘探石油方面开支大增,至于几时又再出现供过于求?影响因素太多,但有理由相信七十美元一桶系油价上阻力。《福布斯》杂志老总Steve Forbes一直认为,高油价期十分短暂,呢次系自第一次世界大战后第五次警告:我地将用尽地球上慨油!最早一次警告系1935年,近期两次系1973及1980年,以今年每桶油价七十美元计,扣除通胀因素,仍较1935年慨油价便宜(亦较1980年慨油价便宜)。未来只要全球石油需求减少2%,油价将可再次进入回落期!美国第四季收支赤字扩阔到二千二百四十九亿美元,相等于GDP 7%(第三季收支赤字占GDP 5。8%)。2005年全年计收支赤字相等于GDP 6。5%(2004年5。7%),各位相信美国经济可以一直扩张落去咩?未来五年全球经济增长率会否慢下来,而令石油需求较估计更弱? 

  中国基建已度过高速成长期,下一个项目相信系航空业。美国每天有三百万人喺空中飞嚟飞去,而中国人口系美国四倍,依家有几多系“空中飞人”?未来应系中国航空事业高速成长期。 

  有人形容,伊朗事件系中美一场角力;虽然美国60%石油依赖入口,但其中只有20%嚟自中东;中国35%石油依赖入口,其中60%嚟自中东;印度75%石油依赖入口,其中80%嚟目中东。如美国出兵入侵伊朗而影响石油设施,边个受害?呢次美国同欧盟联手对付伊朗,但伊朗却获得俄罗斯、中国同印度慨援手(伊朗武器主要由俄罗斯供应,最近用十亿美元向俄罗斯购

返回目录 上一页 下一页 回到顶部 0 0

你可能喜欢的