郎咸平76篇-第7部分

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浮动化．我一直反对这种改革，原因在哪里呢？因为我们中国没有人才！！我们中国可能有很多方面的人才，但是在外汇操作方面，我可以这么讲包括郎教授本人在内我们全国１３亿人口没有一个专家．没有专家你怎么敢开放人民币浮动？各位了不了解１９９７年，为何索罗斯阻击亚洲？造成亚洲金融危机．那就是因为亚洲资产泡沫化．亚洲当时除了四小龙之外还有四小虎，对于欧美各国严重威胁，所以索罗斯开始阻击泰铢．因为泰铢刚刚改成浮动汇率，阻击下来，亚洲各国尤其四小虎再也没有喘息的机会了．他们也没放过香港，同时也阻击香港．香港当时也是资产高估，股市很好，１８０００点，楼市价格迅速上升，整个资产升值情况下阻击港币是最好的，他们同时卖空港币同时卖空恒生股市期货，什么叫卖空？以股票市场为例，今天向某证券公司借出一张股票以今天假设５０元卖掉，明天股价跌到３０元，　我再买回来了把股票还给证券公司，叫卖空．５０元卖的，３０元买的，就赚２０元差价．所以卖空的目的就是赌你股票会跌．外汇也是一样，什么叫卖空？一样，向某金融机构借出港币卖掉，明天跌了再买回来再还给他，意义是一样的．他们同时卖空港币同是卖空恒生指数期货，当时大量卖空港币，把港币卖给香港的金融管理局，所以市场上缺少港币了．因此银行的拆借利率大幅提高，最高到２８０％的拆借利率．２８０％的拆借利率大家知道对股票市场会有什么打击吗？股价大跌，从１８０００点跌到了９８年的６６６０点，跌了三分之二的市值．可是国际炒家在事先就大量卖空恒生指数期货，所以赚了三分之二的市值，到了最后香港全体老百姓买单，因为股市大跌，楼盘也跟着大跌，索罗斯等人席卷一把之后离开了香港，所以当时产生了索罗斯振荡．在２００６年之前，只要恒生指数到了１８０００点之后呢，就会大幅波动叫做索罗斯振荡，把香港老百姓给吓到了．现在为什么到了三万点了呢？因为国内老百姓搞不清楚，从深圳通过很多方法大量炒港股，就把港股拉上去了．香港老百姓吃过亏，知道的！国内老百姓没有吃过亏不知道，搞不清楚的！香港还是固定汇率的，是联系汇率，他要是浮动汇率那更惨．那各位知不知道，为什么在这么严厉的亚洲金融风暴之下，中国能幸免于难呢？你以为是我们领导人英明吗？不是，　而是当时我们采取了两个最传统最古老的制度，一个是固定汇率另外一个最重要的是外汇管制，由于固定汇率及外汇管制，保护了中国，不是由于我们能力好，而是这两个原因．按照我这个故事讲起来的话，如果国际炒家要阻击今天中国的泡沫和当初的印尼，马来西亚，泰国和香港一样，到处都是泡沫，股市泡沫、楼市泡沫、通货膨胀，要阻击这种泡沫经济，像席卷香港一样来席卷我们的财富，什么方法是最好的？那就是像泰国一样，阻击浮动汇率，那是最好阻击的，连联系汇率的香港都能阻击，何况是浮动汇率．而这也是为什么美国政府不断的逼迫人民币汇率浮动化的原因．只要配合上浮动汇率，外资自由进出，再加上股指期货的推出，将使的中国的金融市场完全暴露于国际炒家的阻击之下，而这一切我们基本上都完全具备了．我们有没有泡沫，有！有没有通货膨胀，有！有没有股指期货，快了！有没有浮动汇率，我们正在努力！经过我们政府以及我们老百姓的逐渐努力，我相信在不久的将来我们一定会给国际炒家一个非常好的阻击中国的机会．大家拭目以待！这就是我所谓的第七个经济危机．
　
第八大危机　　２００８年一月一号开始的外资银行可以经营人民币业务的危机．

　　我们的中国银行，放款客户里面有多少好客户？我给各位一个数字，１０％差不多了吧！其它的呢，不敢说全部，很多都是骗子，包括地方政府在内．他们怎么骗呢？拿到钱直接当利润处理，我们很多地方政府不就是这么干的吗！存款客户有多少好客户呢？２０％了不起了吧！百分之八十的是什么客户呢？都是我们那种小老百姓的客户，今天存一百，明天提８０，这种客户只是提高了交易成本，银行赚不到他的钱的．银行真正能赚钱的客户，是２０％的大客户，２０大的好的存款客户和１０不到的好的放款客户，你们认为有没有可能在明年一月一号之后大量转移到外资银行呢？我敢讲一句话，　外资银行有一个好处，那就是在国家进行宏观调控的时候不会没有理由的给你收紧银根，那事他不会干的．我们的内资银行个个在干！如果大家都转过去了呢？如果这种好的存款和好的放款客户都转过去了，那这叫我国内资银行如何经营？银行失血的现象是不是会发生呢，经营不济的情况会不会发生呢？更严重的，就是我前面所讲的一连串的不理解国际化的前提之下，是不是给予外资银行进一步的进入内资银行参与经营的机会呢？所以明年一月一号开始的外资银行经营人民币业务给我国金融体系又给加上一个第八项的不稳定因素．当然我们在批评外资银行的时候首先要检讨自己，外资并没在要求我们马上开放，给了我们三年的缓冲期．我们三年在做什么事了，你们猜一下？我们都在这种外资顾问的指导之下，改制上市去了．你有没有把银行的最基础工作做好？什么工作呢，把银行的信用搞好，把银行的服务品质搞好，有没有把银行真正做成服务客户的平台．没有！你根本没有！搞什么呢，大家从上到下热火朝天按照美国中央银行股东的要求改制上市去了．这三年下来，我们银行的信用如何？服务态度如何？和外资银行相比，优劣立判！如果你是个大的存款客户，你有没有可能转到外资银行里面去呢？你知不知道你转到外资银行当存款客户有什么好处吗？你相不相信他们立刻给你一个全球通用的钻石卡或金卡？你可以存人民币到欧洲到美国随意消费，你相不相信？多好呀！他们还需要开分行吗？因为大客户基本在城市，他只要把握了广东，上海，北京，差不多就席卷我们大部分的最优质的客户了．他不需要开分行了，　开分行　越开到偏僻的地方，小客户越多，　都是今天存一百明天提八十的，都赚不了钱的．所以他们只要寄守在大城市把服务做好，继续鼓动中国的银行去上市，那么他们就是最终的赢家．而我们目前也正在努力的帮助他们完成他们的愿望．

　　总结　　那么这八项危机，我相信我已经囊括了２００７年底的诸多经济现象，你们所看到的这一切，你们诸多的不理解，经过今天我的八大危机的分析之后呢，我相信你们都已经豁然开朗，这就是今天中国的经济危机．作为一个独立的学者，我也希望通过这个机会把我的观念透过媒体发表出来，我认为这就是媒体存在的目的，我们不需要歌功颂德，我们需要尽早的理解国际形式！尽早理解什么叫国际化！给我们的政府给我们的老百姓提供一个不同的角度和观点．我也希望政府按我讲的八大危机，提出一些合理的治理办法，这是我今天跟各位花了一个小时时间谈话的最终目的，谢谢各位，刚好一个小时（掌声）！



外资是如何通过蒙牛威胁伊利的？

来源：郎咸平中文网　　　　时间：2005…4…20　　　　　




外资是如何通过蒙牛威胁伊利的？

东方日报　郎咸平　
2005…04…20

　　　　内地三家最大生产商中，蒙牛和伊利双方的掌舵人却是恩怨纠缠，难分难解。蒙牛创办人为牛根生。创办蒙牛之前，牛根生任职伊利长达15　年（1983…1997　），期间曾出任伊利董事会之执行董事及生产经营副总裁，为伊利第二把手。　

两强相争

　　　　据悉，1998　年因被郑俊怀排挤，送去北京学习，远离伊利管理核心，牛根生因此毅然离开伊利。离开伊利之后，牛根生于1999　年8　月18　日卷土重来，创办蒙牛乳业，担任董事长及总裁，与伊利交锋。　

　　　　创办初期，蒙牛市场占有率远不及伊利，在蒙牛创办后第三年（即2001　年），伊利的全年乳制品零售总额为27。02　亿元（人民币？下同），而蒙牛只有7。24　亿元，为伊利当时的两成七。但是，2002　年却是一个转折点。　

　　　　2002　年10　月蒙牛获得以摩根士丹利为首的外资入股，筹得资金2；600　万美元，一年后外资又以可换股债券形式，再次注资3；500　万美元。获得巨额资金后，蒙牛发展神速，2002年及2003　年营业额分别录得131％　及144％　升幅。2002年其市场占有率已达伊利的四成二，2003　年更达六成半，估计至2004年伊利的营业额为86。88　亿元，蒙牛则跳升至69。46　亿元，直逼伊利营业额的八成，威胁伊利乳业市场龙头地位，而且蒙牛的资本投资额更在2003　年首次超越伊利，意味蒙牛扩张持续。蒙牛其后在2004　年6　月在香港市场成功上市。　

外资催谷

　　　　蒙牛的急速发展与增长，其实与外资有千丝万缕的微妙关系。外资在2002　年首轮投资中曾订下投资条件，要求蒙牛一年内达到一个双方设定的增长目标，否则牛根生便有可能要拱手相让蒙牛控制权予外资，可幸蒙牛管理层在2003　年已达到目标，税后盈利有2。3　亿元，暂时保住了蒙牛的控制权。　

　　　　但外资在2004　年蒙牛上市前又与牛根生协议新的增长目标，据外界流传，增长目标为2004　年至2006　年的盈利复合年增长率50％　，即是说蒙牛在2006　年的税后盈利要不少于7。8　亿元，以此计算年销售额要有138　亿元！　

　　　　如果蒙牛不能达到协议的增长目标，蒙牛管理层便须让予外资可观的蒙牛股份甚至最终控制权。要获取如此快速的盈利增长并不是件容易的事，单靠内部增长难以达成，最快速的方法还是
对外收购。　

力求壮大

　　　　蒙牛有足够财力进行收购吗？　根据蒙牛2004　年招股书中列举2002　年年结的财务数据，蒙牛有现金15。5　亿元，长期负债为0。9　亿元，净资产值有3。7　亿元，长期负债率为0。24％　。现金虽然不算十分充裕，但负债率低，可以透过增加借贷进行收购。那么，蒙牛有甚么合适的收购目标呢？　环顾中国乳业市场，其余三间最大的生产商为光明乳业、三元集团及伊利。　

　　　　1。　光明乳业光明乳业的2002　年年底市值为40　亿元，营业额为50　亿元，年增长率为43％　，税后盈利有2。3　亿元，年增长率为39％　，增长率甚为理想。然而，光明乳业的股权高度集中，头两大股东为上海牛奶集团有限公司及上实食品控股有限公司，各占31％　股份，要成功收购，需要两大股东中至少一个肯全数相让股份。要达到这个目的很叉易。　

　　　　2。　三元集团三元集团的2002　年营业额为11　亿元，年增长率为11％　，税后盈利有0。6　亿元，年增长率十分偏低，只有3％　，而股权更为集中，第一大股东北京控股已占股份72％　，根本不用考虑。　

　　　　3。　伊利伊利的2002　年营业额为40　亿元，年增长率为48％　，税后盈利有1。4亿元，年增长率19％　，颇为合理。而更重要的是伊利的股权十分分散，最大股东呼和浩特市财政局亦只持有14。33％　的股份，其余股东持股量都在5％　以下。伊利2002　年底的市值大约有30　亿元。以收购20％　股权计，只需6　亿元资金便可控制伊利，收购难度是三家乳品企业中最小的。　

牛吞之心

　　　　况且，牛根生是被郑俊怀放逐出伊利的，心结难解，早有牛吞伊利之心。牛根生曾公开说：「蒙牛与伊利迟早会走到一起。」足以显示牛根生并不隐瞒收购伊利的意图。　

　　　　1999　年8　月18　日，牛根生创立蒙牛乳业，对伊利的中国乳业市场地位构成严重威胁。自从蒙牛创立之后，伊利的股价由约20　元大幅下滑后，股价一直停滞不前，大部分时间徘徊在8　元至14　元之间。伊利的股价自1996　年3　月13　日上市后一直跑赢大市，但是当蒙牛创立后，伊利股价则跑输大市指数。由此可反映市场投资者忧虑蒙牛对伊利的威胁。　

　　　　由2002　年起，蒙牛受外资注入资金，先后获投资共6；100　万美元。无可置疑，如果蒙牛收购伊利成功，郑俊怀及其伊利管理层，极有可能将会被逐离伊利，「下岗」另谋生计。（伊利MBO　之二）　

＇本文在我指导下，由孔焯豪、陈仪恩、张慕贞、梁绍铭、彭景新、孙美绿和甄光俭完成。郎咸

谁为平安保险30亿国资流失买单

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　谁为平安保险30亿国资流失买单
　　　　　　　　　　　　　　　　　　－谁是平安上市最大的受益者？
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　平安的出售行为是否涉及国有资产的巨额流失？
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　谁来承担国家的损失？

郎咸平
2004…12…10

　　　　　一、幕后线索
　　　　1、2002年汇丰入股平安10％约6亿美元（约合人民币50亿元）与招商局退出平安出售股权14。43％仅获18。55亿元，其价格为何相差悬殊？
　　　　　2002年10月8日，众人瞩目已久的汇丰集团入股平安保险一事尘埃落定。汇丰和平安联合宣布：汇丰集团的全资附属公司汇丰保险集团以6亿美元（约人民币50亿元）认购中国平安保险股份有限公司股份，持股比例为10％。『汇丰以每股20元人民币的价格收购，超过平安每股净资产6倍。』平安透露，『一旦入股完成，这将是平安继高盛和摩根斯坦利之后的第三家外资股东。届时，平安的净资产将达到120亿元人民币。』
　　而较早前（2002年中），招商局将亲手培育了14年的民族保险业『先驱』平安保险的股权14。43％以18。55亿元的价格低价出售。招商局选择退出平安大大出乎业界意料，就在2001年，招商局还在大谈平安香港上市计划。在汇丰与平安谈判以6。3倍的高溢价受让平安股权10％之时、平安保险挂牌及香港上市前夕，招商局为何却选择转让平安股权呢？
　　　　　2、从招商局购买平安14。43％股权、实现一夜暴富的神秘人士（現持