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第1712部分

重生九二之商业大亨(为头越)-第1712部分

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    他们安静的看着坐在中间的冯一平,那是他们这个团队的核心和灵魂人物,而他们有信心在他的带领下,完成任何目标。

    有太多的大公司和大人物为当前的局面忧心,甚至夜不能寐,但对他们而言,这只会是一个最好的收获季节。

    约翰很快开始继续自己的说明,“在华尔街近期的动荡中,私募基金的表现,也非常活跃,”

    “我们都知道,在3月份,在贝尔斯登发生危机的时候,有意收购的,除了小摩,还有一家私募基金,弗拉沃斯私募基金,”

    “他们表现非常积极,先于小摩之前表态收购的意愿,并同样先于小摩报价,他们的报价,同样高于小摩,实际上,他们的报价,足足是小摩2。4亿美元的 12。5倍,足足30亿美元,”

    有人笑出声来。

    弗拉沃斯私募基金,真是一支非常有野心和志向的私募基金。

    问题在于,他们的综合实力,并不足以支持他们的野心。

    小摩已经在上月初正式完成对贝尔斯通的收购,虽然他们最终付出的代价,不是2。4亿美元,而是提高到了14亿美元,但这依然和弗拉沃斯的30亿美元相差甚远,因为,都不到它报价的一半。

    但最后完成收购的却偏偏是小摩,这就能说明很多问题。

    弗拉沃斯的参与,也正如现在一样,给大家增添一些笑料而已。

    约翰也笑了笑,“这些私募基金,”他停顿了一下,“我们都知道他们的本质,实际上一直做的就是空手套白狼的那一套,”

    “他们并没有多少自有资金,一般都是在找到一个合适的目标之后,会先找银行借一大笔钱,加上一部分自有资金,然后开始报价,正式展开收购流程,”

    “—旦收购成功,私募基金会利用被收购公司的信用,向市场发售债券,把欠银行的贷款还掉,之后,他们就成了被收购企业的所有人,”

    “保有这些几年后,他们一般会通过上市、拆分、被并购等方式,把目标以更高的价格卖出去,”

    这就是这些私募基金的三板斧。

    整个流程,其实和国内靠朝房地产牟利的那帮人,并没有什么区别。

    “可以说,这些私募基金的并购,多属于杠杆并购,”

    “一般情况下,银行们,尤其是投资银行,也十分喜欢杠杆并购业务,因为他们首先能当并购顾问先赚一笔、借贷款又赚一笔、承销债券再赚一笔,最后还能与一些投资者共同投资,还赚上一笔……”

    “但那当然不属于现在这样的情况,我们都知道,现在是不但连投资银行,很多商业银行都缺钱的时候,因迪美等银行的破产,就正说明了这一点,”

    “所以投资银行,最近更是在抓紧回收类似的贷款,”

    “但那些私募基金所面临的困境,还不仅仅只是这一方面,比如,我们就以黑石举例,”

    黑石虽然是一家资产管理公司,但他们旗下最大的业务版块,正是私募基金,因而在华尔街,苏世明和他的黑石,又有“私募基金之王”的称号。

    “在去年2月份,黑石以一贯的高杠杆,出价390亿灭美元,收购了国内最大的不动产公司eop,”

    “我想,黑石高层对房地产泡沫,应该有着一定的认识,因为他们在收购完成之后,便以可以说闪电战的速度,开始处理相关的资产,”

    约翰又点开一张表,“一周后,黑石卖掉了其中的53 处物业,回收了 146 亿美元,相当于收购成本的 37%,”

    “一个月后,黑石已卖掉了 210 亿美元的资产,相当于收购成本的 54%,”

    “而3 个月后,一半左右的物业面积已经分拆出售完毕,回收了 280 亿美元,相当于收购成本的 73%,”

    这样的数据一出来,让桌旁的很多人都不淡定。

    也就是,黑石手里尚持有eop近一半的物业,但他们的投资,已经收回了超过7成!

    而这样成果的取得,是在短短的三个月之内完成。

    所以他们聚集财富的速度,真可以说是高得惊人。

    哪怕现在房价正在下行,但黑石在这场收购中的利润,现在算,至少也在50亿美元以上。

    “我们虽然并不知道,他们投入的自有资金是多少,但据一些消息人士确认,一定是少于50亿美元,”约翰又补充了一句。

    这就是杠杆收购的魅力。

    但也有人估算了因为收购eop,黑石目前被占用了110亿美元资金,尽管这其中的大部分,应该来源于银行贷款,但就目前而言,这无疑给黑石带来了极大的负担。

    “也许是因为这次收购带来的高回报的鼓舞,我们知道,黑石很快瞄准了下一个目标,在去年7月,他们又以260亿美元的高价,拿下了希尔顿酒店,”

    “这一次,我们知道他们投入的zìyóu资金是56亿美元,贷款超过200亿美元,”

    “我们也知道,这一次,他们没能重复上一次的幸运,次贷危机爆发,迅速波及到了酒店业,希尔顿的客流、现金流、资产估值,都在大幅降低,”

    “而他们发行债券的努力,也没用任何结果,在当前的环境下,希尔顿这样的公司的债券,不是市场低迷,而是完全没有市场,”

    所以,他们的三板斧玩儿不下去咯。

    这大概就类似于炒房炒成了房东,而且还不是在一般情况下的炒房炒成了房东,而是在回归那一年的香港炒房炒成了房东。

    “与此同时,黑石其它的投资项目,也都产生了不小的亏损,投资那些项目占用的资金,此时正受到各银行的积极追讨,”

    约翰看向冯一平,“我觉得,当前是我们可以采取行动的时候,”

    并购团队的人也看向冯一平,他们就只等着冯一平命令。

    冯一平笑了起来,“稍安勿躁,稍安勿躁,”

    他站了起来,“我认为,还不到时候,我们还可以再等等,”

第五百三十章 好点子() 
面对着下属们看着自己的眼睛,冯一平想了一下才说道,“刚才大家的分析,很到位,也很对,但是,我得说,到现在,大家都还没有意识到接下来的情况会有多糟,”

    几大商业银行现在面临着巨大的风险,剩下的四大投行至少有一到两家也面临着极大的风险,私募们的日子也会越来越难……这难道还不够糟糕?

    “我们都知道,这次的次贷危机,缘起华尔街,所以大家都把目光聚集在华尔街上,”

    “因为,比如说大家所经历过的最近的一次危机,2000年开始的互联网泡沫,那么多高科技公司破产,但受影响最大的,主要是硅谷,”

    “那场对银行业和实体经济,实际上只有间接影响,公司破产,股东赔光也就过去了,其它行业的公司,依然欣欣向荣,”

    “我们都知道,那时的硅谷,房地产都还在升值,“

    “但是各位,这次的危机,和互联网泡沫,可完全不是一回事,”

    “这次危机的实质,是华尔街忽视风控的结果,是他们对房地产市场充满了错误的信心,,或者说,他们根本就没有判断,不过人云亦云的把房价会一直上涨当作一个事实,”

    “并基于这个错误的事实,在实际经营过程中,盲目的使用高杠杆来进行对冲āo作……”

    “但这么做的,只有华尔街吗?”冯一平问,“不,实际上,整个美国金融市场都有对冲基金化的趋势,”

    “想想看吧,不只是银行和投行,也不止是私募们,从借次贷买房的民众,到依靠相关衍生产品减少利息以相对提高收入的zhèngfǔ机构……越来越多的市场参与者,都以某种形式进行着杠杆交易的游戏,”

    “从整个国家经济的层面来说,我们甚至可以说美国,就是一个巨大的对冲基金,”

    这样的观点,大家还是第一次听到,而因为这个观点相当大胆,因此引起了一阵窃窃私语。

    “众所周知,海外投资者拥有大量美国资产,而美国,也在海外也有大量投资,”

    “这其中的不同之处就在于,外国对美国的投资,约有三分之二为债权类,比如中国持有的美国国债;而美国对海外的投资则有三分之二为股权类,比如无论是通用、福特,还是微软谷歌……大多数美国公司在中国的投资,都是股权类,”

    “也就是,美国一直在利用其它国家的低息资本,发展自己的企业,这难道不是对冲基金的模式吗?”

    这,可以说是冯一平最羡慕美国的地方。

    想想我们吧,之前的几十年,要利用点外资有多难?

    也就是近几年情况稍稍有些好转,所以国家对外汇的管制有所放松,但美国呢,他只要印点国债,马上就有大把的资金送到他们手上。

    看起来好像还有几个点的回报,但就和我们这些年把钱存在银行,利息总是赶不上通胀一样,美国国债的那几个点的回报,怎么经受得住美联储动辄来一波量化宽松,动辄来一波量化宽松?

    当然,好事也不能让美国给全占了,就像更传统的银行,在面对次贷的时候更稳健,更多元化的银行面对次贷最慌张一样,遇上现在这样的事,美国也将会慌张起来。

    “而我们知道,所有杠杆投资的共同弱点,那就是,当流动性退háo时,他们的资金链会同时受到影响,也就是,美国现在很缺钱,”

    “次贷危机的实质,是债权危机,是那些次级贷款的偿还出了问题,这个问题会有多大?”

    没人能回答这个问题,大概,因为他们都觉得,相关的数据,应该会超出他们的想象。

    “整个美国,居民房贷总额在10万亿美元左右,而用作抵押的房产价值,在之前前的顶峰时,一般也不超过贷款额的130%,而现在房价大跌,还款违约率飙升,问题房贷的潜在信用损失,”

    冯一平停顿了一下,“应该已经超过1万亿美元,”

    他说得轻松,在场的很多人汗一下子就出来了,1万亿美元?

    约翰迅速估算了一下,华尔街五大投行,加上主要商业银行的股票总市值,也不过万亿美元左右。

    啧!

    但这还没完。

    “别忘了,衰退的经济,一定导致了其他信贷损失,”冯一平又幽幽的补上一句。

    “我预计,美国整个金融体系中积累的窟窿,估计己达数万亿美元之巨,”

    “如此之大的亏损,把整个华尔街都填进去还不够,所以,这次和几年前的互联网泡沫不同,一些金融机构的股东赔钱远远不够,债权人,也很可能要受点损失了,”

    他挥了下手,“贝尔斯登那样的结局,股票投资者几乎赔了个精光,而债权投资者竟得以全身而退,那样的好事,我想很难再发生,”

    “美联储能救一个贝尔斯登,未必还能救第二个、第三个,华尔街,”他摇了摇头,“接下来,我估计会是一片血雨腥风,”

    “而这场危机,也将不再是次贷危机,而会升级为金融危机,”冯一平又哐哐的断言道。

    “那么,想要安全的度过这场危机,最需要的是什么?”他笑着问大家。

    “钱!”不止一个人叫道。

    “对的,”冯一平伸手比划了一个数钱的动作,“那就是,钱,多多的美元,”

    “而好消息是,呵呵,我们正好不缺钱,”

    “我们不但不缺钱,我们还有充足的资金用来寻找机会,”

    好多人大笑,有些人更是鼓起掌来。

    此时此刻,这真是一个让大家欢欣鼓舞的好消息。

    说起来,和硅谷所有的高科技园区里的状况一样,在door园区,他们这些商业条块的员工,平常总是要低那些工程师们一头。

    但在这样的机会面前,那些穿着随意,相对不善言辞,但实际上非常骄傲的家伙们,可没有用武之地,而这正是他们展现自己能耐的好机会。

    “因此,在这样的时候,我们不用急,多点耐心,因为,越到最后,我们就越能得到更好的条件,”

    “好好的利用现在的机会,做更多的准备工作,相信我,这个秋天,我们一定会迎来一个大丰收,”

    “耶!”霎时群情激昂。

    冯一平都感觉,此时把其中的一些人放出去,他们应该都敢跑到华尔街的任何一个大佬面前说,“嘿,你的公司,卖吗?”

    …………

    冯一平留下康明斯和约翰,开门见山的问道,“听了你们刚才的分m析,如果接下来情势进一步恶化,是不是我们收购希尔顿,遇到的阻力会更小?”

    虽然这项收购,将来会由高盛他们发起,但那只是为了让事情能更顺利,主要的意见,还得由他们自己拿。

    而冯一平相信,去年7月份才把希尔顿收入囊中的黑石,应该不会乐意这么快转手。

    他原本希望高盛他们配合着逼迫一番,但如果不用,那自然最好,高盛他们的人情,不欠最好。

    康明斯看了约翰一眼,约翰笑着示意他说。

    “我认为,存在这样的可能性,急需现金的黑石,对解决这样给他们带来重大负担资产的交易,会持更欢迎的态度,”康明斯说。

    这就是信心还有些不足。

    看来他也清楚,黑石不会轻易把希尔顿转手。

    见他没有再补充的,约翰说道,“冯,我们的资金,真的足够充足吗?”

    冯一平想了想李睿远,点头道,“足够充足,”

    “既然如此,我想我们是不是可以这样,在收购希尔顿的同时,还表示愿意收购黑石手中eop的一些物业?”

    “我们知道,黑石剩余的eop物业,同样占用了他们超过百亿美元的资金,而现在,显然没人愿意出手收购物业,”

    冯一平眼前一亮,这倒是个应该会让黑石动心,从而降低收购难度的点子。

    问题是,现在入手那些物业,未来会不会亏损。

    而那恰恰不是问题,明年之后,经济转暖,eop持有的那些办公楼宇,自然也会升值。

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