曹仁超文集-第262部分
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钥雇ㄕ妥蚣跎俳鹑谑谐〔ǘ⒈局芨酃煽裆ｍ麌嗝嗖痪Ｊ性偌绦鴨岷么蟆５焙闵甘俅谓咏�7月26日高点时，热门股上升空间有限，资金将转向二线股发展。如无意外，二线股炒卖潮下周又再出现。二线股一向以上落大出名，其进也锐其退也速，投资者宜量力而为，知所行止。一般做法系二线股应该只占投资股票资金30％（即70％热门股、30％二线股）便恰当。
中国二线城市楼价更值博
香港楼价由1984年起步，到1997年第三季结束上涨；英美房价1995年起步，美国2006年见顶；英国相信系今年。中国一线城市2002年起步，依家京沪深已上升唔少；反之，重庆楼价只及上述城市三分一，一套70平方米嘅二手房只需32万元人民币，7月成交248。52万平方米，较2006年同期上升251。8％，发改委宣布6月份重庆市商品房均价上升7。8％。去年重庆市商品房平均价2700平方米，城品居民月入 2700元，一个月收入仍可买一平方米（北京系两个月收入、上海系三个月收入），今年6月已涨至3055元、7月3200元。今年内地楼价涨风已扩散到重庆、成都、武汉、南京、大连等二线城市。外地人响二线城市购买商品房（二手房除外）可获2至3个户口，入户者须交一定数目嘅城市基建补偿费，例如成都每人1。5万元便可入籍成都。分析者认为，中国一线城市房地产价格已升到接近极限，今年二线城市具更强升值优势。
首七个月北京及上海半数买楼人士来自出售股票者，踏入8月相信高潮已过，投资者买楼数目在回落中。
中国社科院金融所研究员易宪容认为，房地产市场应分三个层次。第一层廉租屋应占住宅市场10％（加拿大占5至6％、美国3至4％），主要系供应畀冇工作收入或失去工作能力嘅人居住，目的系解决佢地嘅居住问题。第二层商品房（或指豪宅），占住宅楼市20％左右，主要系较贵，价格完全由市场决定，对象系负担得起嘅消费者。第三层占住房70％，应系大多数居民可负担嘅住房，政府可透过信贷、税收等政策将呢批住房售价限制喺大多数居民能力可支付嘅水平。各位系咪同意易教授嘅分配法？
■福记食品（1175）、新焦点（360）、保利香港（119）、卓健亚洲（593）、富力地产（2777）、上联水泥（1060）、三林环球（3938）、飞毛腿（1399）、信利国际（732）、西王糖业（2088）8月30日；比亚迪（1211）、科联系统（046）、辉影国际（630）、奇峰化纤（549）、九兴控股（1836）、台一国际（1808）、天安（028）、科铸技术（2302）、魏桥纺织（2698）、禹铭（666）31日；香港中旅（308）9月3日；巨腾国际（3336）、南华金融（619）、贸易通（536）4日；五矿建设（230）、南洋集团（212）、中讯软件（299）南华集团（265）、南华工业（413）、兴达国际（1899）；晶门科技（2878）6日；中国资本（170）、第一上海（227）12日；珠江船务（560）13日；蚬壳电器（081）19日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：362序号：
12
标题：
亦医亦友文化…闻见思录
来源：
信报
发布日期：
2007…08…25
全文：
香港家庭医学学院与《信报》合作，每周一次以〃家庭医生〃概念发为文章刊出，既展示〃何时何方何真相〃，即家庭医生如何治理常见病例，复尽道〃此时此处此模样〃，即以真实个案，详述家庭医生实践过程。今此类溶专业医学知识于日常生活作品，辑而成书，题为《家庭医学手册伴我同行》，由香港天地图书公司出版。
诚如曹仁超于此书〈序〉中〃现身说法〃后所言：〃家庭医生作用便是在病情未恶化前停止它，有如股票投资中的'止蚀盘'，去保护所有投资项目不至出现致命损失道理一样，只要如此做便可换来一个健康快活…的人生，何乐而不为？！此书出版后可给平时较忙的朋友一书在手，随时阅读，了解一下自己身体状况，增加一般医学常识。不会连如何'睇医生，亦唔晓！'（不要以为有钱便有好医生，睇医生本身已是一门学问。）健康与财富其实都一样，是平日严格遵守守则，一天一天积聚回来……。〃
查〃家庭医生〃概念，于欧美先进国家行之历有年所，成效卓著，大有益于改善病者与医者之关系，尤造福于人民身心之健康，更为文明人性社会精神之反映，亦即萧芳芳所谓〃亦'医'亦友的医疗文化〃也。
余看鱼即香港著名诗人蔡炎培来函，谓八月十一日拙作，〃似乎又把'中国与诺奖'重新'提上议事日程'〃。其实并无此意，仅以为马悦然所言颇饶趣味而录之耳。
惟蔡炎培既言及此事，有谓〃鲁迅生前明确答问者，中国没有作家够资格！说得也是〃等语，则不敢苟同。盖言必称鲁迅，并无必要。况且鲁迅当时，新文学方兴，容或作品未尽成熟，许未够格，则倘以赛珍珠得奖作品《大地》之艺术成就，以与林语堂作品《京华烟云》与《生活的艺术》或鲁迅之短篇小说相比，国人亦毋须〃自惭形秽〃也。
蔡炎培又云：〃高行健的作品不见得优秀到哪里去〃。是则诚然，而由此事，亦可见诺贝尔文学奖评判之偏颇与执拗，其所谓不涉政治与信仰，纯属诳言。蔡炎培复称，〃俱往矣！老舍走了！沈从文走了！张爱玲走了！无名氏走了！数来数去只有：白先勇，与乎……李锐而已。〃则如与近年若干得奖者相较，言之未始无理。然蔡炎培所列国人具得奖资格者，舍其个人偏好者外，似有遗漏，如香港之西西，其成就岂有下于土耳其之巴慕克乎？
喜于长城电视访问节目，得见精神矍铄、语调锵铿、风采如昔之出版家、爱书人范用先生。范先生为道出版《傅雷家书》艰辛曲折往事，虽娓娓言之，其一腔正气，虽情怀坦荡，而斩钉截铁。犹忆中国大陆开放改革之初，范先生与陈原先生等，创办《读书》杂志，由沈昌文与董秀玉主持编务，提倡〃读书无禁区〃，于思想文化界堪称开风气之先，〃一时多少豪杰〃。其后范先生及沈昌文等退休，则《读书》似有起伏矣。
戴天
PDF原文：
原序号：363序号：
13
标题：
二线股下周炒落后
来源：
信报
发布日期：
2007…08…25
全文：
8月24日，周五。恒生指数跌45。08，收22921。89；成交832。9亿多元。8月期指跌28点，收22904点；9月跌46点，收22865点。当恒指接近7月26日高点23557点，应否再追入？见仁见智。我老曹认为恒指高出23000点应沽货嘅分析仍然有效。
好友响上周五恒生指数跌穿250天移动平均线后投降，股市喺淡友全力补仓下回升。今时今日最大争拗系恒指见顶未？即7月26日恒指23557点系最高抑或喺8月17日恒指19386点已见底？响呢段争拗嘅日子，相信炒卖二线股又再活跃。
好多人告诉你2000年科网股泡沫爆破后，科网股跌幅系点。冇人话你知2002年10月10日股市见底后，纳指由1108点上升到今年7月15日2724点，升幅145。8％；同期道指由7197点上升至14021点，升幅只有94。8％，即细价股如反弹，升幅往往较大价股大！2002年10月至今年7月纳指升幅较道指快53％。好奇怪，本星期大价股已重返高位，而二线股却大落后。换言之，下周炒落后机会好大。
次按变刺耳字眼
花旗建议购入中银香港（2388），估计今年每股获利1。38元，上升4。1％，P/E14。2倍，目标价23元。亦推介中国银行（3988），估计今年每股获利0。22元，上升21％，未来P/E18。2倍；更加推介工商银行（1398），估计今年每股获利0。234元，上升33。3％，P/E20倍。
今天中行股价跌5。4％，见3。87元（一度跌8。1％），理由系公布有次按，上述两个字近日已变得好刺耳。中银香港股价跌4。1％，见18。76元。国寿（2628）再升2％，见33。65元，本周共升22％。中国联通（762）升2。1％，见13。68元。
响美国次级债券风波、人行加息及9月开放港股自由行试点下，沪深指数不但打破5000点大关，周五更见5125点，有色金属、地产、银行、煤矿、蓝筹、二线股继续轮流炒，而深度挖掘二线股大幅上扬嘅机会，更成为破5000点后嘅主流，例如高档白酒、水务、高速公路、煤矿、电力等，乳业消费类亦值得关注，被高吸引力回报吸引。内地投资者暂时忘记风险，上述情况下周会否蔓延到本港，令一度被洗仓嘅二线股又再抬头？
今时今日，全球500万亿美元市值嘅衍生市场已失去15万亿美元市值，数字十分惊人。响衍生市场突然消失嘅财富会否影响现实世界，而令美国甚至全球GDP增长率下降？今时今日财富得失已不在乎阁下点样勤力，而在乎你系咪响错误时间、错误地点做错误决定。现代社会嘅荒谬系有人畀3万元一尺买豪宅，但建筑公司却负担唔起扎铁工人日薪950元。过去10年本港建筑公司除中国海外建筑（688）外，有几多间建筑公司喺建筑本业赚大钱？
今时今日香港楼价中70％以上系地价，反而建筑成本占好细比例。细个时所读嘅诗：〃织女少有御寒之衣，耕夫更无隔宿之粮。〃古时做得最辛苦嘅一群，往往系收入最少嘅阶层；今时今日响资本主义社会下，情况并冇改变，此所以有社会主义及共产主义出现，奈何行社会主义嘅国家GDP增长率都下降（例如1945至80年英国），行共产主义嘅国家更一塌糊涂（例如1949至78年中国）。全世界喺工人皆值得同情，佢地为社会付出最多，但收入往往最少，但有乜办法？尤其系1980年经济环球化压力下，愈系先进社会，工人愈受害；反而响虚拟嘅金融世界炒上炒落者，却成为最大受惠者。呢次次按危机下，单系2007年估计便有美国200万个家庭将失去自住物业，同期对冲基金经理继续响世界各地买豪宅，令售价继续上升。
港元在外国购买力五年剩一半
美国银行用20亿美元认购Countrywide优先股后，周四开市前Countrywide股价再升20％。该公司CEO莫玆洛接受电视台访问，佢认为信贷环境并未改善，美国楼市亦未见底。此言一出，Countrywide股价又再回落，收市只升20美仙或0。9％，报22。02美元。今天美国金融市场有如查大侠笔下嘅杨过中咗情花毒，虽然凭功力压住，但耐唔耐便发作，痛苦非常。科网股泡沫爆破一直到英隆及世界通讯破产才告终。呢次次按事件又点收科？只有新世纪申请破产系咪足够？
仲有，日圆利差交易平仓系咪已成过去？过去6年日本银行零利率（或接近零利率）政策下，日本已成为全球最大嘅廉价资金来源，单系对冲基金便已借入7万亿日圆（或600亿美元）。摩根大通东京分析员Tohru Sasaki估计，单系日本，小投资者涉及嘅利差交易金额已达3500亿美元，利差交易系金融市场另一计时炸弹。过去两个月日圆一度升值10％，近日才回落多少，已令日经平均指数跌咗15％。下次日本银行开利率会议系9月18至19日，到时日圆汇价又点睇？
港元兑英镑一度跌至27年内最低价。去完伦敦返嚟嘅朋友话，嗰边D嘢好贵（其实唔系，真正情况系港元太唔值钱，因港元一直追随美元贬值）。2002年至今港元响汇率上失去三分一价值，再加上购买力下跌，2007年港元响外国购买力只得番2002年时嘅一半，一旦离开香港，港人便觉得D嘢好贵！高盛估计，未来六个月受房地产放缓影响，美元汇价仍会进一步回落，因7月份新屋出售年率82万间，较6月下降1。7％，系2000年以来最细。高盛估计6个月内将见1。43美元兑1欧罗！
纽西兰7月份贸赤扩大至63。2亿纽元（6月份62。2亿纽元），因牛油、肉类及铝出口下降。依家1纽元兑71。6美仙，7月24日系81。1美仙，即至今回落12％。纽西兰7月份出口跌13％，至26。4亿纽元；入口减少7。6％，至34。3亿纽元。
内地A股认真好嘢，由2005年7月至今升幅超过5倍，单系今年已上升88％。中国人行今年第四次加息，反而令A股指数创新高。基于配额制度，外资只能持有A股总市值1％。
去年11月当A股指数升穿2000点时，外资已认为系泡沫；今年3月再升穿3000点、5月升穿4000点、8月升穿5000点，证明外资对A股冇影响力。至今A股较本港H股溢价超过50％，9月开始内地实施资金自由行，会否令内地人抛售A股吸纳H般？木宰羊。依家恒生国企指数平均P/E24倍，已进入偏高水平，纯投资角度已唔值得揸，开始一如内地A股市场，股价由供求决定，而非反映公司业绩价值。
近期中国政府投资百仕通嘅结果，令领导层明白中国喺投资技巧上仲好幼嫩，唔够老练。呢次只批准内地人投资港股而非外国，话到尾香港喺中国政府眼皮底下（睇到实），相信唔会重演百仕通事件。
纯炒AH溢价唔持久
摩根大通估计，每年嚟自中国嘅资金约1200亿到2000亿美元，最终必定推高港股P/E。另一方面，内地A股仍然咁好玩，点样吸引内地投资客来港？所谓AH股差价收窄，家吓发行A、H股公司不外27只，依家A股较H股平均有50％溢价（上周五84％），纯粹炒A、H股溢价收窄去吸引内地客嘅策略唔长久，应该介绍D内地冇得投资嘅项目畀大陆客，先至对香港经济有帮助。一如港人投资美股，第一步自然系道指成分股，然后扩散到标普五百指数成分股，最后唔再局限指数成分股，而系所有美国上市股份，相信内地客来港投资嘅心态亦系咁。股票市场内充满一年内升幅三位数字嘅二线股，问题系点样去捕捉、几时入市，基础分析及走势分析有一定帮助，但千万不可盲目入市，亦不可overbuy一只二线股，应明白二线股升降周期同恒生指数唔一样。股票市场赚大钱方法仍系购入一只二线股，耐心睇住佢成长成为大蓝筹股。Bad market，good
